Den amerikanska senaten godkänner GENIUS Act: Stark comeback för stablecoins!

Den amerikanska senaten godkänner GENIUS Act: Stark comeback för stablecoins!

Den 17 juni 2025 antog den amerikanska senaten GENIUS Act med en tvåpartimajoritet på 68-30. Denna lag, som står för "Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins", representerar det första omfattande regelverket för stablecoins i USA. Målet med lagen är att stärka kopplingen mellan den amerikanska dollarn och kryptovalutor och på så sätt konsolidera den amerikanska dollarns dominans i den digitala ekonomin. Lagförslaget måste nu godkännas av representanthuset och undertecknas av president Trump.

GENIUS Act avslutar ett långvarigt regelvakuum och skapar tydliga ramvillkor för emittenter av stablecoin. Leverantörer kommer att behöva etablera 100 % uppbackning av sina stablecoins i amerikanska dollar, kortfristiga amerikanska statsobligationer eller jämförbara likvida tillgångar. De måste också avslöja sina reserver på månadsbasis. De största stabila mynten, inklusive Tether (USDT), USD Coin (USDC) och Euro stablecoin EURC, har ett sammanlagt börsvärde på cirka 256 miljarder dollar, där Tether står för cirka 60 procent av detta börsvärde.

Regleringsåtgärder och konsumentintressen

Lagen kräver att emittenter med börsvärden över 10 miljarder USD ska vara föremål för direkt tillsyn av Federal Reserve eller Office of the Comptroller of the Currency (OCC). GENIUS Act implementerar också strikta krav mot penningtvätt och KYC. Det förbjuder också reklam som tyder på falska amerikanska regeringsgarantier för stablecoins. I händelse av konkurs har stablecoin-innehavare företräde framför andra fordringsägare, vilket är tänkt att öka säkerheten för användarna. Konsumentförespråkare kritiserar dock att lagen inte i tillräcklig utsträckning tar upp möjliga risker för finansiell stabilitet och hävdar att leverantörer skulle kunna utföra finansiella transaktioner utan officiell tillsyn.

Analytiker förväntar sig att GENIUS Act kan öka efterfrågan på stablecoins och den amerikanska dollarn. På lång sikt skulle reglering kunna stärka förtroendet för marknaden och minska inträdesbarriärerna för nya emittenter. Anhängare av förordningen från kryptovalutaindustrin hoppas på ökad användning av stablecoins, som erbjuder stabilare prestanda jämfört med volatila kryptovalutor. Däremot kvarstår risker eftersom en potentiell förlust av förtroende för täckningen kan leda till en nedgång i värdet på stablecoins. Tillsynsmyndigheter varnar också för ett möjligt "bank run"-liknande scenario.

Politiska konsekvenser och marknadsreaktioner

Genomförandet av GENIUS Act ses som en viktig milstolpe för regleringen av kryptovalutaindustrin. Kritiker av lagen anklagar senaten för att stödja Trumps personliga kryptoambitioner. Trump anklagas för att ha tjänat ekonomiskt på ett företag som ger ut digitala tokens. Conference of State Bank Supervisors (CSBS) betonar behovet av ansvarsfull användning av stabila mynt och varnar för riskerna för den finansiella stabiliteten. Trots dessa farhågor kan GENIUS-lagen leda till att den amerikanska dollarn blir allt mer sammanflätad med kryptovalutor och på så sätt på ett avgörande sätt forma framtiden för den digitala ekonomin.

Den potentiella rollen för centralbanks digitala pengar kan också bli relevant i denna diskussion, eftersom det potentiellt kan göra stablecoins föråldrade, vilket Commerzbank har antytt som en framtida utveckling. På denna laddade och dynamiska marknad återstår det att se hur det rättsliga ramverket och innovationerna kommer att utvecklas.