التيسير الكمي: الميكانيكا والأثر

التيسير الكمي: الميكانيكا والأثر

التيسير الكمي: الميكانيكا والأثر

التيسير الكمي (QE) هو إجراء للسياسة النقدية تتخذه البنوك المركزية لتحفيز الاقتصاد واستقرار التضخم. وهو عنصر حاسم في السياسة النقدية المستخدمة في أوقات الاضطرابات الاقتصادية. في هذه المقالة، سوف نلقي نظرة فاحصة على آليات وآثار التيسير الكمي.

ما هو التيسير الكمي؟

التيسير الكمي هو سياسة نقدية توسعية تستخدمها البنوك المركزية لزيادة المعروض النقدي في الاقتصاد وخفض أسعار الفائدة. ويتم تحقيق ذلك من خلال شراء البنوك المركزية للسندات الحكومية والأوراق المالية الأخرى من البنوك أو المؤسسات المالية. إن شراء هذه الأصول يوفر للبنوك سيولة إضافية، مما يسمح لها بإقراض المزيد وضخ المزيد من الأموال في الاقتصاد.

آليات التيسير الكمي

ولتنفيذ تدابير التيسير الكمي، يقوم البنك المركزي عادة بشراء السندات الحكومية والأوراق المالية الأخرى في السوق المفتوحة. ويحدث هذا عادة من خلال ما يسمى "عمليات السوق المفتوحة". ويصدر البنك المركزي سندات من محفظته الخاصة إلى المؤسسات المالية، وبالتالي زيادة احتياطياتها النقدية. وفي المقابل، تحصل البنوك على سيولة إضافية يمكنها استخدامها لتقديم المزيد من القروض للشركات والمستهلكين.

لماذا تستخدم البنوك المركزية التيسير الكمي؟

يتم استخدام التيسير الكمي عادةً عندما تكون البنوك المركزية قد خفضت بالفعل أسعار الفائدة إلى مستويات منخفضة تاريخيًا ولا يزال الاقتصاد ضعيفًا. وعندما لم يعد من الممكن خفض أسعار الفائدة بشكل أكبر، يُترك للبنوك المركزية مع التيسير الكمي كأداة لتحفيز الاقتصاد.

وتستخدم البنوك المركزية هذا الإجراء لتعزيز الإقراض وتشجيع الاستثمار. ومن خلال شراء الأصول، يزيد البنك المركزي المعروض النقدي في الاقتصاد ويخفض أسعار الفائدة، مما يخلق حوافز للشركات والمستهلكين للاقتراض والاستثمار بشكل أكبر.

آثار التيسير الكمي

تدابير التيسير الكمي لها تأثيرات مختلفة على الاقتصاد. فيما يلي بعض التأثيرات الرئيسية:

1. خفض أسعار الفائدة: من خلال شراء الأصول، يقوم البنك المركزي بخفض أسعار الفائدة، مما يجعل الإقراض أسهل. يؤدي انخفاض أسعار الفائدة إلى قيام الشركات والمستهلكين بالاقتراض والاستثمار بشكل أكبر، مما يؤدي إلى زيادة النشاط الاقتصادي.

2. تحفيز الإقراض: الهدف من التيسير الكمي هو تحفيز الإقراض. تسمح السيولة الإضافية المقدمة للبنوك بإقراض المزيد للشركات والمستهلكين. وهذا يدعم النمو الاقتصادي ويساهم في خلق فرص عمل جديدة.

3. زيادة المعروض النقدي: من خلال شراء الأصول، يعمل البنك المركزي على زيادة المعروض النقدي في الاقتصاد. وهذا يؤدي إلى زيادة السيولة ويمكن أن يكون له آثار تضخمية. ومع ذلك، عادة ما تبقي البنوك المركزية هذا الأمر تحت السيطرة وتهدف إلى تحقيق تضخم مستقر عند حوالي 2٪.

4. التأثير على سعر الصرف: يمكن أن يكون للتيسير الكمي أيضًا تأثير على سعر صرف العملة. إذا قام البنك المركزي بشراء المزيد من الأصول وزيادة المعروض النقدي، فقد يؤدي ذلك إلى خفض قيمة العملة مقارنة بالعملات الأخرى. وهذا يمكن أن يفيد صادرات الدولة حيث تصبح المنتجات أرخص.

الأسئلة المتداولة

ما الفرق بين التيسير الكمي والسياسة النقدية التقليدية؟

تتضمن السياسة النقدية التقليدية تغيير أسعار الفائدة لإدارة الاقتصاد. ومن ناحية أخرى، يركز التيسير الكمي على الشراء المباشر للأصول لزيادة المعروض النقدي وتحفيز الائتمان. عادةً ما يتم استخدام التيسير الكمي عندما تكون أسعار الفائدة عند أدنى مستوياتها التاريخية بالفعل ولا يزال الاقتصاد بحاجة إلى الدعم.

ما هي المخاطر المرتبطة بالتيسير الكمي؟

يحمل التيسير الكمي بعض المخاطر. العامل الرئيسي هو التضخم. إذا قام البنك المركزي بزيادة المعروض النقدي أكثر من اللازم، فقد يؤدي ذلك إلى ارتفاع الأسعار وتقليل القوة الشرائية للمستهلك. يمكن أن يؤدي التضخم المرتفع للغاية إلى الاضطرابات الاقتصادية وعدم اليقين. ولذلك من المهم أن تتحكم البنوك المركزية بعناية في المعروض النقدي وأن تستخدم الأدوات المناسبة لضمان استقرار الأسعار.

كم من الوقت سوف يستغرق ظهور تأثيرات التيسير الكمي؟

يمكن أن تختلف آثار التيسير الكمي من بلد إلى آخر ومن حالة إلى أخرى. عادة، تتأخر التأثيرات وقد تستغرق بعض الوقت حتى تصبح واضحة في الاقتصاد. قد يستغرق التيسير الكمي شهورًا أو حتى سنوات حتى يتطور بشكل كامل ويحقق تأثيره الكامل.

خاتمة

يعد التيسير الكمي أداة مهمة للسياسة النقدية تستخدمها البنوك المركزية لتحفيز الاقتصاد والحفاظ على استقرار الأسعار. ومن خلال شراء الأصول، يقوم البنك المركزي بزيادة المعروض النقدي في الاقتصاد وخفض أسعار الفائدة لتعزيز الإقراض وتشجيع الاستثمار. للتيسير الكمي تأثيرات مختلفة على الاقتصاد، بما في ذلك خفض أسعار الفائدة، وتحفيز الائتمان، وزيادة المعروض النقدي، والتأثير على سعر الصرف. ومن المهم أن تقوم البنوك المركزية بمراقبة وإدارة تدابير التيسير الكمي بعناية لتقليل مخاطر التضخم المفرط.