Η Commerzbank σε καθοδική πορεία: Φαντασία υψηλής εξαγοράς από την UniCredit!

Η Commerzbank σε καθοδική πορεία: Φαντασία υψηλής εξαγοράς από την UniCredit!

Την περασμένη εβδομάδα, οι μετοχές της Commerzbank υπέστησαν δραματική πτώση σχεδόν 12%. Αυτό ακολουθεί μια αξιοσημείωτη άνοδο το 2023, κατά το οποίο η μετοχή σημείωσε απόδοση άνω του 135% και έφτασε σχεδόν το όριο των €40,00. Ωστόσο, αυτή τη στιγμή η τιμή κινείται πιο κοντά στο όριο των 30,00 ευρώ, γεγονός που προκαλεί ανησυχία στους επενδυτές. Κατά τη διάρκεια του έτους, η τιμή της μετοχής έχει υποχωρήσει σημαντικά, αν και έχει σημειώσει άνοδο 108% από την αρχή του έτους, ενώ ο δείκτης Euro Stoxx Banks σημειώνει άνοδο 54%. Η Société Générale, η δεύτερη στην κατάταξη τράπεζα στον δείκτη, σημείωσε επίδοση 91,5%.

Οι αναλυτές έχουν κάνει αρκετές υποβαθμίσεις τις τελευταίες ημέρες. Ο Philipp Häßler από την DZ Bank, για παράδειγμα, υποβάθμισε τις μετοχές της Commerzbank σε «πώληση» και τις θεωρεί «πολύ υψηλή αξία». Βάζει στόχο τιμής στα 28,00 ευρώ. Ο Benjamin Goy από την Deutsche Bank μείωσε τη σύστασή του από «Αγορά» σε «Ουδέτερη» και βλέπει την εύλογη αξία στα 35,00 ευρώ, αλλά αναμένει μια πιθανή τιμή αγοράς 32,00 ευρώ ανά μετοχή. Παρά αυτές τις υποβαθμίσεις, υπάρχουν αρκετοί λόγοι για την αύξηση των τιμών μέχρι στιγμής, συμπεριλαμβανομένου του επενδυτικού προγράμματος της ομοσπονδιακής κυβέρνησης και των θετικών λειτουργικών εξελίξεων στην Commerzbank.

Φαντασιώσεις εξαγοράς και στρατηγικές εξελίξεις

Το ζήτημα της εξαγοράς τροφοδοτείται περαιτέρω από τις δραστηριότητες της UniCredit. Το ιταλικό χρηματοπιστωτικό ίδρυμα ανακοίνωσε πρόσφατα ότι θα επεκτείνει το μερίδιό του στην Commerzbank. Ο επικεφαλής της UniCredit, Andrea Orcel, εξήγησε αυτό κατά τη γενική συνέλευση, τονίζοντας ότι η τράπεζα έγινε ο μεγαλύτερος μέτοχος χωρίς προηγούμενη διαβούλευση με την Commerzbank. Ωστόσο, αυτή η εξέλιξη δεν φαίνεται να προκαλεί ιδιαίτερο ενθουσιασμό στην Commerzbank. Η εταιρεία έχει ξεκαθαρίσει ότι παραμένει προσηλωμένη στους δικούς της στόχους και σχεδιάζει να αυξήσει τους στόχους κερδοφορίας και τα μερίσματα, προκειμένου να σταθεροποιήσει την τιμή της μετοχής και να καταστήσει πιο δύσκολες τις πιθανές εξαγορές.

Το πρώτο εξάμηνο του 2025, η Commerzbank πέτυχε ένα εντυπωσιακό λειτουργικό αποτέλεσμα 2,4 δισ. ευρώ. Ωστόσο, υπάρχουν και ανησυχητικά νέα καθώς η τράπεζα σχεδιάζει να περικόψει περίπου 3.000 θέσεις εργασίας, κάτι που αντιμετωπίζει αντίσταση από τους εργαζομένους λόγω των υπαρχουσών ανησυχιών για μαζικές περικοπές θέσεων εργασίας έως και 15.000 θέσεων εργασίας. Η UniCredit ανακοίνωσε ότι η προώθηση μιας εξαγοράς με επενδύσεις και εγγυήσεις τοποθεσίας θα μπορούσε να αυξήσει το μερίδιό της στο 29%, κάτι που θα σήμαινε περισσότερα «δικαιώματα και επιρροή» στην Commerzbank.

Πολιτική αντίσταση και μελλοντική προοπτική

Παρά τις αυξανόμενες φαντασιώσεις εξαγοράς της UniCredit, υπάρχει αντίσταση σε αυτή την εξέλιξη, ιδιαίτερα από την ομοσπονδιακή κυβέρνηση, η οποία είναι ο δεύτερος μεγαλύτερος μέτοχος. Εάν η UniCredit υπερβεί το όριο του 30 τοις εκατό, θα πρέπει να υποβάλει επίσημη προσφορά εξαγοράς. Αναλυτές και παράγοντες της αγοράς εκφράζουν ανησυχίες για τη σταθερότητα των μετοχών της Commerzbank τις επόμενες εβδομάδες. Οι κύριοι μέτοχοι εξέφρασαν επίσης ανησυχίες ότι η μετοχή θα μπορούσε να πέσει 5% εάν η UniCredit αποχωρήσει πραγματικά. Ωστόσο, δεδομένης της αύξησης άνω του 100% από την αρχή του έτους, αυτό θα ήταν διαχειρίσιμο.

Τέλος, η DER AKTIONÄR συνιστά στους επενδυτές που δεν έχουν ακόμη επενδύσει στην Commerzbank να εξετάσουν και άλλες ευρωπαϊκές τράπεζες. Οι οικονομικές και στρατηγικές εξελίξεις θα συνεχίσουν να παρακολουθούνται στενά προκειμένου να αξιολογηθεί η μελλοντική πορεία της Commerzbank και η πιθανή εξαγορά της.