德国商业银行陷入螺旋式下降：裕信银行的高收购幻想！

德国商业银行陷入螺旋式下降：裕信银行的高收购幻想！

上周，德国商业银行股价大幅下跌近 12%。在此之前，该股在 2023 年大幅上涨，涨幅超过 135%，几乎达到 40.00 欧元大关。然而，目前价格正在接近30.00欧元的门槛，这引起了投资者的担忧。一年来，该股股价大幅下跌，尽管自年初以来已上涨 108%，而欧洲斯托克银行指数则上涨 54%。该指数中排名第二的银行法国兴业银行的表现高达 91.5%。

最近几天，分析师多次下调评级。例如，德国中央合作银行 (DZ Bank) 的菲利普·哈斯勒 (Philipp Häßler) 将德国商业银行的股票评级下调至“卖出”，并认为其“估值过高”。他将目标价定为 28.00 欧元。德意志银行的 Benjamin Goy 将其建议从“买入”下调至“中性”，认为公允价值为 35.00 欧元，但预计潜在购买价格为每股 32.00 欧元。尽管评级被下调，但迄今为止价格上涨有几个原因，包括联邦政府的投资计划和德国商业银行积极的运营发展。

收购幻想和战略发展

联合信贷银行的活动进一步加剧了收购问题。这家意大利金融机构最近宣布将扩大其在德国商业银行的股份。联合信贷银行老板Andrea Orcel在股东大会上解释了这一点，强调该银行在没有事先与德国商业银行协商的情况下成为最大股东。然而，这一进展似乎并没有引起德国商业银行的太大热情。该公司已明确表示，仍致力于实现自己的目标，并计划提高利润目标和股息，以稳定股价并使可能的收购变得更加困难。

2025年上半年，德国商业银行取得了24亿欧元的骄人经营业绩。然而，也有令人担忧的消息，该银行计划裁员约3,000人，但由于担心大规模裁员多达15,000人，该计划面临员工抵制。裕信银行宣布，通过投资和地点担保推动收购，其持股比例可能会增加至 29%，这意味着德国商业银行将获得更多“权利和影响力”。

政治阻力和未来展望

尽管裕信银行的收购幻想不断增长，但这一发展仍面临阻力，特别是来自第二大股东联邦政府的阻力。如果裕信银行的持股比例超过 30%，则必须提交正式收购要约。分析师和市场参与者对未来几周德国商业银行股价的稳定性表示担忧。主要股东还表示担心，如果裕信银行真的退出，该股可能会下跌 5%。不过，考虑到年初以来增幅超过100%，这是可以控制的。

最后，DER AKTIONAR 建议尚未投资德国商业银行的投资者也考虑其他欧洲银行。我们将继续密切关注财务和战略发展，以评估德国商业银行的未来发展方向及其潜在收购。