Commerzbank-overtagelsen mislykkedes for nu: UniCredit-chef udtrykker bekymring!

Commerzbank-overtagelsen mislykkedes for nu: UniCredit-chef udtrykker bekymring!

Det italienske UniCredits overtagelse af Commerzbank er lige nu på randen. UniCredit CEO Andrea Orcel udtalte for nylig, at Commerzbanks nuværende aktiekurs er for høj, hvilket betyder, at et overtagelsestilbud på den tyske bank anses for at være for dyrt. Denne vurdering kan i væsentlig grad påvirke dynamikken i forhandlingerne, hvilket fremgår af Commerzbank-aktiekursens reaktion på Orcels udtalelser, som beskrives som bemærkelsesværdig. Aktiekursen er næsten fordoblet siden UniCredit trådte ind på markedet i september 2024 og er nu på 23,34 euro.

UniCredit har i nogen tid planlagt en mulig overtagelse af Commerzbank, og Den Europæiske Centralbank (ECB) godkendte for nylig at øge Commerzbanks ejerandel til op til 29,9 procent. Der havde tidligere været overvejelser om, at UniCredit kunne få større kontrol over Commerzbank ved at købe aktier. Yderligere godkendelser mangler dog stadig, især fra Federal Cartel Office, så UniCredit har endnu ikke fuld adgang til banken.

Godkendelser og markedsudvikling

En af de eksisterende udfordringer er, at en beslutning om fusionen vil tage "langt ud over 2025," ifølge Orcel. I mellemtiden forbliver Commerzbank uafhængig og betragter UniCredits handlinger som fjendtlige. Med 9,5 procent er UniCredit den næststørste aktionær i Commerzbank efter den føderale regering, som ejer 12 procent. Derudover har UniCredit optioner og derivater for yderligere 18,5 procent, men ombytning af aktier kan først finde sted efter at have modtaget de nødvendige godkendelser.

ECB's beslutning var ikke overraskende, da UniCredit har en stærk balance, selvom Bundeskartellamts mulige indvirkning på konkurrencen stadig er afventende. Commerzbank har i øjeblikket en markedsværdi på 27,5 milliarder euro, hvilket understreger denne transaktions attraktivitet.

Politiske reaktioner

De politiske reaktioner på den foreslåede overtagelse er også væsentlige. CDU-kandidaten til kansler Friedrich Merz udtrykte skepsis over for et muligt salg af Commerzbank. Han understreger Commerzbanks betydning for tyske mellemstore virksomheder og udenrigshandel. Det kunne tyde på, at en magtovertagelse ikke kan gennemføres på politisk niveau uden modstand.

Mens UniCredit samtidig forsøger at overtage Banco BPM i Italien og planlægger at afgive et tilbud på dette i april, er det stadig uvist, hvordan situationen omkring Commerzbank udvikler sig. De næste skridt og beslutninger fra regulatorer samt markedsreaktioner vil sandsynligvis være afgørende for forløbet af dette potentielle opkøb.

Sammenfattende kan man sige, at Commerzbanks overtagelse af UniCredit er på klipperne foreløbig, og det er kun et spørgsmål om tid, før den næste afgørende udvikling dukker op.

For flere detaljer, se artiklerne fra Aktionæren og Sydtysk avis.