Η εξαγορά της Commerzbank απέτυχε προς το παρόν: Το αφεντικό της UniCredit εκφράζει ανησυχίες!

Η εξαγορά της Commerzbank απέτυχε προς το παρόν: Το αφεντικό της UniCredit εκφράζει ανησυχίες!

Η εξαγορά της Commerzbank από την ιταλική UniCredit βρίσκεται αυτή τη στιγμή στο χείλος του γκρεμού. Ο διευθύνων σύμβουλος της UniCredit, Andrea Orcel, δήλωσε πρόσφατα ότι η τρέχουσα τιμή της μετοχής της Commerzbank είναι πολύ υψηλή, πράγμα που σημαίνει ότι μια προσφορά εξαγοράς για τη γερμανική τράπεζα θεωρείται πολύ ακριβή. Η εκτίμηση αυτή θα μπορούσε να επηρεάσει σημαντικά τη δυναμική των διαπραγματεύσεων, όπως φαίνεται από την αντίδραση της τιμής της μετοχής της Commerzbank στις δηλώσεις της Orcel, η οποία χαρακτηρίζεται αξιοσημείωτη. Η τιμή της μετοχής έχει σχεδόν διπλασιαστεί από την είσοδο της UniCredit στην αγορά τον Σεπτέμβριο του 2024 και τώρα βρίσκεται στα 23,34 ευρώ.

Η UniCredit σχεδιάζει μια πιθανή εξαγορά της Commerzbank εδώ και αρκετό καιρό και η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) ενέκρινε πρόσφατα την αύξηση του μεριδίου της Commerzbank έως και 29,9%. Υπήρχαν προηγούμενες σκέψεις ότι η UniCredit θα μπορούσε να αποκτήσει μεγαλύτερο έλεγχο στην Commerzbank αγοράζοντας μετοχές. Ωστόσο, εκκρεμούν ακόμη περαιτέρω εγκρίσεις, ιδιαίτερα από το Ομοσπονδιακό Γραφείο Καρτέλ, επομένως η UniCredit δεν έχει ακόμη πλήρη πρόσβαση στην τράπεζα.

Εγκρίσεις και εξελίξεις στην αγορά

Μία από τις υπάρχουσες προκλήσεις είναι ότι η απόφαση για τη συγχώνευση θα ληφθεί «πολύ μετά το 2025», σύμφωνα με τον Orcel. Στο μεταξύ, η Commerzbank παραμένει ανεξάρτητη και θεωρεί τις ενέργειες της UniCredit ως εχθρικές. Με ποσοστό 9,5%, η UniCredit είναι ο δεύτερος μεγαλύτερος μέτοχος της Commerzbank, πίσω από την ομοσπονδιακή κυβέρνηση, η οποία κατέχει το 12%. Επιπλέον, η UniCredit διαθέτει δικαιώματα προαίρεσης και παράγωγα για επιπλέον 18,5 τοις εκατό, αλλά η ανταλλαγή μετοχών μπορεί να πραγματοποιηθεί μόνο αφού λάβει τις απαραίτητες εγκρίσεις.

Η απόφαση της ΕΚΤ δεν προκάλεσε έκπληξη, καθώς η UniCredit έχει ισχυρό ισολογισμό, αν και ο πιθανός αντίκτυπος της Bundeskartellamt στον ανταγωνισμό εξακολουθεί να εκκρεμεί. Η Commerzbank έχει επί του παρόντος αγοραία αξία 27,5 δισ. ευρώ, γεγονός που υπογραμμίζει την ελκυστικότητα αυτής της συναλλαγής.

Πολιτικές αντιδράσεις

Σημαντικές είναι και οι πολιτικές αντιδράσεις για την προτεινόμενη εξαγορά. Ο υποψήφιος καγκελάριος του CDU Φρίντριχ Μερτς εξέφρασε σκεπτικισμό για πιθανή πώληση της Commerzbank. Τονίζει τη σημασία της Commerzbank για τις γερμανικές μεσαίες επιχειρήσεις και το εξωτερικό εμπόριο. Αυτό θα μπορούσε να σημαίνει ότι μια εξαγορά δεν μπορεί να πραγματοποιηθεί σε πολιτικό επίπεδο χωρίς αντίσταση.

Ενώ η UniCredit προσπαθεί ταυτόχρονα να αναλάβει την Banco BPM στην Ιταλία και σχεδιάζει να υποβάλει προσφορά για αυτό τον Απρίλιο, μένει να δούμε πώς θα εξελιχθεί η κατάσταση γύρω από την Commerzbank. Τα επόμενα βήματα και αποφάσεις από τις ρυθμιστικές αρχές, καθώς και οι αντιδράσεις της αγοράς, είναι πιθανό να είναι κρίσιμα για την πορεία αυτής της πιθανής εξαγοράς.

Συνοπτικά, μπορεί να ειπωθεί ότι η εξαγορά της UniCredit από την Commerzbank είναι προς το παρόν στα βράχια και είναι θέμα χρόνου να προκύψουν οι επόμενες καθοριστικές εξελίξεις.

Για περισσότερες λεπτομέρειες, δείτε τα άρθρα από Ο μέτοχος και Εφημερίδα της Νότιας Γερμανίας.