بنك Pfandbrief: تقاسم الأرباح رغم تحديات السوق!

بنك Pfandbrief: تقاسم الأرباح رغم تحديات السوق!

لدى Deutsche Pfandbriefbank، الذي كان في يوم من الأيام أسهمًا قوية في توزيع الأرباح في سوق الأسهم الألمانية، أخبارًا غير سارة لمستثمريه في 8 يونيو 2025: ألغى الاجتماع العام توزيع الأرباح. عالي فاز ولم يتم دفع أرباح السنة المالية 2023 بعد أن تم تخفيضها بالفعل من 1.18 يورو إلى 95 سنتا في عام 2022. ومع ذلك، تمت الموافقة على التوزيع الحالي للسنة المالية 2024 عند 0.15 يورو للسهم الواحد، وهو ما يعادل عائد 2.7 بالمئة.

يتم تداول السهم بدون أرباح اليوم. وعلى الرغم من أن السعر حصل على خصم طفيف، إلا أنه لا يزال إيجابيا، مما يشير إلى مستوى معين من استقرار السوق. وتأتي هذه الملاحظة الإيجابية على الرغم من الاضطرابات الماضية التي أثرت على بنك Pfandbrief، وخاصة في الولايات المتحدة الأمريكية. قبل عامين، تسببت الصعوبات في سوق العقارات المكتبية الأمريكية في ارتفاع عدد مخصصات القروض المعدومة، والتي ارتفعت إلى 212 مليون يورو في عام 2023 - وهي زيادة كبيرة مقارنة بـ 44 مليون يورو في العام السابق.

إعادة الهيكلة وتطوير السوق

يخضع بنك Pfandbrief حاليًا لعملية إعادة الهيكلة. أعلن الرئيس التنفيذي كاي وولف أن مخصصات القروض المعدومة ستظل مرتفعة في المستقبل، على الرغم من التطور المعتدل في أوروبا مقارنة بالولايات المتحدة، حيث من المتوقع انخفاض أسعار العقارات التجارية. ولا تزال المخاطر الناجمة عن تمويل الأعمال والمشاريع الأمريكية في أوروبا قائمة. وعلى هذه الخلفية، أكد مجلس الإدارة أيضًا على ضرورة تخفيض قيمة محفظة العقارات التجارية. ومع ذلك، يتوقع بنك Pfandbrief أن يتراجع سوق العقارات قليلاً في عام 2024.

علامة أخرى على عدم اليقين هي أن بنك Pfandbrief قد تم استهدافه من قبل البائعين على المكشوف الذين يراهنون على انخفاض سعر السهم. ومع ذلك، يؤكد وولف على قوة رأس المال والسيولة للشركة، وهو أمر إيجابي بالنسبة لفرص التطوير المستقبلية.

النظرة المستقبلية واستراتيجية الاستثمار

ونظرا لهذا الوضع، يقدر حجم الأعمال الجديدة لعام 2024 بحوالي 6 إلى 7 مليارات يورو، بانخفاض طفيف مقارنة بـ 7.2 مليار يورو في عام 2023. ومن المتوقع أن ينخفض ​​إجمالي مبلغ التمويل بشكل طفيف إلى 30 إلى 31 مليار يورو. ومع ذلك، فإن غالبية المستثمرين متفائلون بشأن زيادة النشاط الاستثماري هذا العام، مع الإغلاق الأول لصندوق التمويل العقاري للمستثمرين المؤسسيين، وهو ما يعتبر إشارة إيجابية.

ويجري التحول في بنك Pfandbrief، ولكن لا يوجد حتى الآن زخم إيجابي ملحوظ في سوق العقارات التجارية. ومع توقف التداول عند 4.50 يورو، يظل السهم في وضع ثبات.

ال المساهم يشير إلى أن السنوات التي لم تكن فيها أرباح في تاريخ تمويل البنك منذ الاكتتاب العام في عام 2016 تمثل واحدة من أسوأ السنوات، بصرف النظر عن الصعوبات سيئة السمعة خلال الوباء في عام 2020. ومع ذلك، يأمل الخبراء أن تسمح السنوات المقبلة بتوزيع أرباح أعلى مرة أخرى من خلال التحسينات التشغيلية.