Pfandbrief pank: kasumi jagamine vaatamata turuprobleemidele!

Pfandbrief pank: kasumi jagamine vaatamata turuprobleemidele!

Saksa aktsiaturul kunagi soliidselt dividendiaktsiana tegutsenud Deutsche Pfandbriefbankil on 8. juunil 2025 investoritele ebameeldiv uudis: üldkoosolek tühistas dividendimakse. Valju FAZ 2023. majandusaasta dividend jäi välja maksmata pärast seda, kui see oli langetatud juba 1,18 eurolt 95 sendile aastal 2022. Praeguseks 2024. majandusaasta jaotuseks kinnitati aga 0,15 eurot aktsia kohta, mis vastab 2,7 protsendisele tootlusele.

Aktsia kaupleb täna dividendita. Kuigi hind on väikese allahindlusega, on see siiski positiivne, mis viitab turu teatud stabiilsuse tasemele. See positiivne noot tuleb vaatamata mineviku turbulentsile, mis on Pfandbriefi panka mõjutanud, eriti USA-s. Kaks aastat tagasi põhjustasid raskused Ameerika bürookinnisvaraturul halbade laenude provisjonide arvu suurenemise, mis kerkis 2023. aastal 212 miljoni euroni, mis on märkimisväärne kasv võrreldes eelmise aasta 44 miljoni euroga.

Ümberstruktureerimine ja turu arendamine

Pfandbriefi pangas on praegu käimas ümberstruktureerimine. Tegevjuht Kay Wolf teatas, et halbade laenude provisjonid jäävad ka edaspidi kõrgeks, kuigi Euroopas on areng mõõdukas võrreldes USAga, kus on oodata ärikinnisvara hindade langust. USA äri- ja projektide rahastamisest Euroopas tulenevad riskid on endiselt olemas. Selle taustal on juhatus rõhutanud ka ärikinnisvara portfelli amortisatsiooni vajadust. Sellegipoolest ootab Pfandbriefi pank 2024. aastal kinnisvaraturu kerget leevenemist.

Teine märk ebakindlusest on see, et Pfandbriefi pank on sattunud lühikeseks müüjate sihikule, kes panustavad aktsia hinna langusele. Sellegipoolest rõhutab Wolf ettevõtte kindlat kapitali- ja likviidsuspositsiooni, mis on tulevaste arenguvõimaluste seisukohalt positiivne.

Tuleviku väljavaated ja investeerimisstrateegia

Arvestades seda olukorda, on 2024. aasta uueks ärimahuks hinnanguliselt 6–7 miljardit eurot, mis on veidi väiksem võrreldes 2023. aasta 7,2 miljardi euroga. Finantseerimise kogumaht väheneb eeldatavasti veidi 30–31 miljardi euroni. Suurem osa investoritest on siiski optimistlikud selle aasta investeerimisaktiivsuse kasvu suhtes, mille puhul suletakse esmakordselt institutsionaalsetele investoritele mõeldud kinnisvara finantseerimisfond, mida peetakse positiivseks signaaliks.

Pfandbriefi pangas on pööre käimas, kuid ärikinnisvaraturul pole veel märgata positiivset hoogu. Seisuga 4,50 euro juures jääb aktsia hoidmispositsioonile.

The aktsionär juhib tähelepanu, et dividendideta aastad panga finantseerimisajaloos alates 2016. aasta IPO-st on üks hullemaid, kui jätta kõrvale kurikuulsad raskused pandeemia ajal 2020. aastal. Siiski loodavad eksperdid, et järgmised aastad võivad tegevuse parandamise kaudu võimaldada taas suuremat dividendi.