Pfandbrief bank: profitmegosztás a piaci kihívások ellenére!

Pfandbrief bank: profitmegosztás a piaci kihívások ellenére!

A német tőzsdén egykor szilárd osztalékpapírnak számító Deutsche Pfandbriefbank kellemetlen hírrel szolgál befektetői számára 2025. június 8-án: a közgyűlés lemondott az osztalékfizetésről. Hangos FAZ A 2023-as pénzügyi év osztalékát nem fizették ki, miután 2022-ben 1,18 euróról 95 centre csökkentették. A jelenlegi 2024-es pénzügyi évre vonatkozó osztalékot azonban részvényenként 0,15 euróban hagyták jóvá, ami 2,7 százalékos hozamnak felel meg.

A részvény ma osztalékmentesen forog. Bár az ár enyhe árengedményt tartalmaz, még mindig pozitív, ami a piaci stabilitás bizonyos szintjét jelzi. Ez a pozitív feljegyzés annak ellenére érkezik, hogy a múltbeli turbulencia a Pfandbrief bankra nehezedett, különösen az Egyesült Államokban. Két évvel ezelőtt az amerikai irodaingatlanpiac nehézségei miatt megnövekedett a rossz hitelekre képzett céltartalék, amely 2023-ban 212 millió euróra kúszott fel, ami jelentős növekedés az előző évi 44 millió euróhoz képest.

Szerkezetátalakítás és piacfejlesztés

A Pfandbrief bank jelenleg szerkezetátalakítás alatt áll. Kay Wolf vezérigazgató bejelentette, hogy a rossz hitelekre képzett céltartalékok továbbra is magasak maradnak, bár Európában mérsékelt fejlemény tapasztalható az Egyesült Államokhoz képest, ahol a kereskedelmi ingatlanárak csökkenése várható. Az amerikai üzleti és projektfinanszírozásból eredő kockázatok továbbra is fennállnak Európában. Ennek fényében a testület hangsúlyozta a kereskedelmi ingatlanportfólió értékcsökkenési leírásának szükségességét is. Ennek ellenére a Pfandbrief bank arra számít, hogy 2024-ben az ingatlanpiac enyhén enyhülni fog.

A bizonytalanság másik jele, hogy a Pfandbrief bankot a részvényárfolyam esésére tippelő short eladók célkeresztjébe vették. Ennek ellenére Wolf kiemeli a cég szilárd tőke- és likviditási pozícióját, ami pozitív a jövőbeni fejlődési lehetőségek szempontjából.

Jövőbeli kilátások és befektetési stratégia

Ebben a helyzetben az új üzleti volumen 2024-re körülbelül 6-7 milliárd euróra becsülhető, ami némileg csökkent a 2023-as 7,2 milliárd euróhoz képest. A finanszírozás teljes összege várhatóan enyhén, 30-31 milliárd euróra csökken. A befektetők többsége azonban bizakodó a befektetési aktivitás idei növekedését illetően, az intézményi befektetők ingatlanfinanszírozási alapot első alkalommal zárták be, ami pozitív jelzésnek tekinthető.

A Pfandbrief banknál folyamatban van a fordulat, de a kereskedelmi ingatlanpiacon továbbra sem tapasztalható pozitív lendület. A részvény 4,50 eurónál megállva továbbra is holding pozícióban marad.

A részvényes rámutat arra, hogy a 2016-os IPO óta a bank finanszírozási történetében az osztalékmentes évek az egyik legrosszabb évet képviselik, eltekintve a 2020-as világjárvány idején tapasztalt hírhedt nehézségektől. A szakértők azonban remélik, hogy a következő években a működési fejlesztések révén ismét magasabb osztalékot lehet majd elérni.