Banca fondiaria: partecipazione agli utili nonostante le sfide del mercato!

Banca fondiaria: partecipazione agli utili nonostante le sfide del mercato!

La Deutsche Pfandbriefbank, una volta un solido titolo azionario sul mercato azionario tedesco, ha notizie spiacevoli per i suoi investitori l'8 giugno 2025: l'assemblea generale ha annullato il pagamento dei dividendi. Forte FAZ Il dividendo per l'esercizio 2023 non è stato pagato dopo che nel 2022 era già stato ridotto da 1,18 euro a 95 centesimi. Tuttavia, l'attuale distribuzione per l'esercizio 2024 è stata approvata a 0,15 euro per azione, che corrisponde a un rendimento del 2,7%.

Oggi il titolo viene scambiato ex dividendo. Sebbene il prezzo abbia un leggero sconto, è comunque positivo, il che indica un certo livello di stabilità del mercato. Questa nota positiva arriva nonostante le passate turbolenze che hanno gravato sulle obbligazioni fondiarie, soprattutto negli USA. Due anni fa, le difficoltà del mercato immobiliare ad uso ufficio americano hanno provocato un aumento degli accantonamenti per crediti inesigibili, che nel 2023 sono saliti a 212 milioni di euro, un aumento significativo rispetto ai 44 milioni di euro dell’anno precedente.

Ristrutturazione e sviluppo del mercato

La Banca Pfandbrief è attualmente in fase di ristrutturazione. Il CEO Kay Wolf ha annunciato che gli accantonamenti per i crediti inesigibili rimarranno elevati in futuro, anche se con uno sviluppo moderato in Europa rispetto agli Stati Uniti, dove si prevede un calo dei prezzi degli immobili commerciali. I rischi derivanti dal finanziamento delle imprese statunitensi e dei progetti in Europa sono ancora presenti. In questo contesto, il consiglio ha anche sottolineato la necessità di ammortamento del portafoglio immobiliare commerciale. La banca Pfandbrief prevede tuttavia per il 2024 un leggero rallentamento del mercato immobiliare.

Un altro segno di incertezza è che la banca Pfandbrief è stata presa di mira da venditori allo scoperto che scommettono su un ribasso del corso delle azioni. Wolf sottolinea tuttavia la solida posizione patrimoniale e di liquidità dell'azienda, il che è positivo per le future opportunità di sviluppo.

Prospettive future e strategia di investimento

Considerando questa situazione, il nuovo volume d'affari per il 2024 è stimato a circa 6-7 miliardi di euro, leggermente ridotto rispetto ai 7,2 miliardi di euro del 2023. L'importo totale dei finanziamenti dovrebbe diminuire leggermente a 30-31 miliardi di euro. Tuttavia, la maggior parte degli investitori è ottimista riguardo ad un aumento dell'attività di investimento quest'anno, con la prima chiusura di un fondo di finanziamento immobiliare per investitori istituzionali, che viene visto come un segnale positivo.

Il risanamento della Banca Pfandbrief è in corso, ma sul mercato degli immobili commerciali non si registra ancora uno slancio positivo evidente. Con uno stop a 4,50 euro il titolo resta in posizione di tenuta.

IL azionista sottolinea che gli anni senza dividendi nella storia finanziaria della banca dall'IPO nel 2016 rappresentano uno dei peggiori, a parte le note difficoltà durante la pandemia nel 2020. Gli esperti sperano tuttavia che i prossimi anni possano consentire nuovamente un dividendo più elevato attraverso miglioramenti operativi.