Bank Pfandbrief: dzielenie się zyskami pomimo wyzwań rynkowych!

Bank Pfandbrief: dzielenie się zyskami pomimo wyzwań rynkowych!

Deutsche Pfandbriefbank, niegdyś spółka oferująca solidną dywidendę na niemieckiej giełdzie, ma 8 czerwca 2025 r. nieprzyjemną wiadomość dla swoich inwestorów: Walne zgromadzenie anulowało wypłatę dywidendy. Głośny FAZ Dywidenda za rok obrotowy 2023 nie została wypłacona, po tym jak została już obniżona z 1,18 euro do 95 centów w 2022 r. Jednakże dotychczasowy podział za rok obrotowy 2024 został zatwierdzony na poziomie 0,15 euro na akcję, co oznacza stopę zwrotu na poziomie 2,7 proc.

Dziś akcje spółki notowane są bez dywidendy. Choć cena ma niewielką obniżkę, to nadal jest dodatnia, co wskazuje na pewien poziom stabilności rynku. Ta pozytywna notatka pojawia się pomimo wcześniejszych zawirowań, które ciążyły na banku Pfandbrief, szczególnie w USA. Dwa lata temu trudności na amerykańskim rynku nieruchomości biurowych spowodowały wzrost liczby rezerw na złe kredyty, które w 2023 roku osiągnęły poziom 212 mln euro, co oznacza znaczny wzrost w porównaniu do 44 mln euro rok wcześniej.

Restrukturyzacja i rozwój rynku

Bank Pfandbrief znajduje się obecnie w fazie restrukturyzacji. Dyrektor generalna Kay Wolf ogłosiła, że ​​rezerwy na złe kredyty pozostaną wysokie w przyszłości, chociaż w Europie nastąpi umiarkowany rozwój w porównaniu z USA, gdzie spodziewany jest spadek cen nieruchomości komercyjnych. Ryzyko wynikające z finansowania działalności gospodarczej i projektów amerykańskich w Europie jest nadal obecne. W tym kontekście zarząd podkreślił również potrzebę amortyzacji portfela nieruchomości komercyjnych. Niemniej jednak bank Pfandbrief spodziewa się nieznacznego ożywienia na rynku nieruchomości w 2024 roku.

Kolejną oznaką niepewności jest fakt, że bank Pfandbrief stał się celem krótkich sprzedawców, którzy obstawiają spadek ceny akcji. Niemniej jednak Wolf podkreśla solidną pozycję kapitałową i płynnościową spółki, co pozytywnie wpływa na przyszłe możliwości rozwoju.

Perspektywy na przyszłość i strategia inwestycyjna

Biorąc pod uwagę tę sytuację, wolumen nowej działalności na rok 2024 szacuje się na około 6–7 miliardów euro, nieco mniej w porównaniu z 7,2 miliardami euro w 2023 roku. Oczekuje się, że łączna kwota finansowania nieznacznie spadnie do 30–31 miliardów euro. Większość inwestorów optymistycznie ocenia jednak wzrost aktywności inwestycyjnej w tym roku wraz z pierwszym zamknięciem funduszu finansującego nieruchomości dla inwestorów instytucjonalnych, co jest postrzegane jako pozytywny sygnał.

Trwa ożywienie w banku Pfandbrief, ale na rynku nieruchomości komercyjnych nadal nie widać zauważalnej pozytywnej dynamiki. Przy zatrzymaniu na poziomie 4,50 EUR, akcja pozostaje w pozycji trzymającej.

The akcjonariusz Zwraca uwagę, że lata bez dywidendy w historii finansowania banku od debiutu giełdowego w 2016 r., poza notorycznymi trudnościami podczas pandemii w 2020 r., należą do jednych z najgorszych, poza notorycznymi trudnościami podczas pandemii w 2020 r. Eksperci mają jednak nadzieję, że nadchodzące lata pozwolą ponownie na wyższą dywidendę dzięki usprawnieniom operacyjnym.