Pfandbrief banka: zdieľanie zisku napriek výzvam na trhu!

Pfandbrief banka: zdieľanie zisku napriek výzvam na trhu!

Deutsche Pfandbriefbank, kedysi solídne dividendové akcie na nemeckom akciovom trhu, má 8. júna 2025 pre svojich investorov nepríjemnú správu: Valné zhromaždenie zrušilo výplatu dividend. nahlas FAZ Dividenda za finančný rok 2023 nebola vyplatená po tom, čo už bola znížená z 1,18 eura na 95 centov v roku 2022. Súčasné rozdelenie na finančný rok 2024 však bolo schválené vo výške 0,15 eura za akciu, čo zodpovedá výnosu 2,7 percenta.

Akcia sa dnes obchoduje bez dividendy. Cena je síce mierne zľavnená, ale stále je pozitívna, čo naznačuje určitú úroveň stability trhu. Táto pozitívna správa prichádza napriek minulým turbulenciám, ktoré postihli banku Pfandbrief, najmä v USA. Pred dvoma rokmi spôsobili ťažkosti na americkom trhu s kancelárskymi nehnuteľnosťami stúpajúci počet opravných položiek na zlé úvery, ktoré sa v roku 2023 vyšplhali na 212 miliónov eur, čo je výrazný nárast v porovnaní so 44 miliónmi eur v predchádzajúcom roku.

Reštrukturalizácia a rozvoj trhu

Banka Pfandbrief v súčasnosti prechádza reštrukturalizáciou. Generálna riaditeľka Kay Wolf oznámila, že rezervy na zlé úvery zostanú v budúcnosti vysoké, aj keď s miernym vývojom v Európe v porovnaní s USA, kde sa očakáva pokles cien komerčných nehnuteľností. Riziká vyplývajúce z amerického podnikania a financovania projektov v Európe sú stále prítomné. Na tomto pozadí predstavenstvo zdôraznilo aj potrebu odpisovania v portfóliu komerčných nehnuteľností. Napriek tomu banka Pfandbrief očakáva v roku 2024 mierne uvoľnenie realitného trhu.

Ďalším znakom neistoty je, že na banku Pfandbrief sa zamerali predajcovia nakrátko, ktorí vsádzajú na pokles ceny akcií. Napriek tomu Wolf zdôrazňuje solídnu kapitálovú a likviditnú pozíciu spoločnosti, čo je pozitívne pre budúce možnosti rozvoja.

Výhľad do budúcnosti a investičná stratégia

Vzhľadom na túto situáciu sa objem nových obchodov na rok 2024 odhaduje na približne 6 až 7 miliárd eur, mierne znížený v porovnaní so 7,2 miliardami eur v roku 2023. Očakáva sa, že celková výška financovania mierne klesne na 30 až 31 miliárd eur. Väčšina investorov však optimisticky vníma nárast investičnej aktivity v tomto roku, pričom prvé zatvorenie fondu na financovanie nehnuteľností pre inštitucionálnych investorov je vnímané ako pozitívny signál.

Obrat v banke Pfandbrief prebieha, ale na trhu komerčných nehnuteľností stále nie je badateľný pozitívny impulz. Akcia so stopom na 4,50 eura zostáva na holdingovej pozícii.

The akcionár poukazuje na to, že roky bez dividend v histórii financovania banky od IPO v roku 2016 predstavujú jedny z najhorších, okrem notoricky známych ťažkostí počas pandémie v roku 2020. Odborníci však dúfajú, že nasledujúce roky by mohli opäť umožniť vyššiu dividendu prostredníctvom prevádzkových zlepšení.