SV Sparkassen-Versicherung umiestňuje prvé mačacie puto: dôvera pre budúcnosť!

SV Sparkassen-Versicherung umiestňuje prvé mačacie puto: dôvera pre budúcnosť!

SV Sparkassen-Versicherung (SV) oznamuje, že úspešne umiestnila svoj prvý katastrofický dlhopis (cat bond) s názvom „Liongate Re“. Táto významná transakcia zabezpečuje spoločnosti 100 miliónov dolárov v zaistení. Cat Bond je základnou súčasťou zaisťovacej stratégie SV a dopĺňa existujúce tradičné zaisťovacie partnerstvá.

Dlhopis bol vydaný prostredníctvom írskeho špeciálneho nástroja (DAC). Názov „Liongate Re“ odkazuje na sídlo skupiny SV v „Löwentor“ v Stuttgarte. Katastrofický dlhopis je výsledkom spolupráce medzi SV a japonskou družstevnou poisťovňou Zenkyoren, ktoré obe zdieľajú hodnoty, ako je finančná stabilita a spoľahlivosť.

Špeciálne znaky katastrofickej väzby

Cat-Bond „Liongate Re“ ponúka zaistenie proti zemetraseniu v Nemecku a Japonsku na obdobie troch rokov. V Nemecku je hedging na parametrickom základe, zatiaľ čo v Japonsku je založený na princípe odškodnenia. Dr. Andreas Jahn, generálny riaditeľ SV, zdôrazňuje, že tento krok umožňuje prístup k alternatívnemu rizikovému kapitálu a znižuje závislosť na tradičnom trhu zaistenia.

Tsuyoshi Kawagoe, generálny riaditeľ pre zaistenie v spoločnosti Zenkyoren, dodáva, že dlhopis proti katastrofe užitočne dopĺňa existujúce štruktúry a ponúka dodatočnú ochranu pred japonskými zemetraseniami.

Kontext mačacích väzieb

Dlhopisy Cat, ktoré sa vydávajú približne 20 rokov, majú teraz odhadovaný objem trhu okolo 50 miliárd USD. Väčšina transakcií prebieha v mimoburzovom obchodovaní a sú zamerané na inštitucionálnych účastníkov. Priemerný obrat je vyše 100 miliónov eur, hoci mačacie dlhopisy nie sú primárne prístupné súkromným investorom.

Tieto dlhopisy ponúkajú nielen atraktívne úrokové sadzby, ale aj mnohé ďalšie výhody. Emitenti, zvyčajne poisťovne alebo zaisťovne, používajú na vydávanie špeciálnych účelových nástrojov (SPV). Úrok a splatenie cenných papierov je viazané na definované udalosti, ako sú prírodné katastrofy. Ak takéto udalosti nenastanú, investori profitujú z úrokov, rizikových prémií a splatenia kapitálu. Ak však dôjde ku škode, splácanie možno odložiť alebo pomerne zrušiť.

Kľúčovou výhodou pre emitentov je možnosť preniesť riziko katastrofy cez kapitálový trh. Úrokové platby a splátky nezávisia len od bonity emitenta, ale sú priamo spojené aj s prírodnými katastrofami. Okrem toho správcovia fondov vo všeobecnosti neinvestujú viac ako 2 – 3 % aktív fondu do jednotlivých dlhopisov, čo pomáha rozložiť riziko medzi kontinenty a regióny a predchádza klastrovým rizikám.

Úroková sadzba mačacích dlhopisov je často nad 5 %, čo môže investorom fondov umožniť vysoké výnosy. Cat dlhopisy tiež vykazujú nízku koreláciu s inými triedami aktív, čo znižuje volatilitu v portfóliu. Klesajúce miery zlyhania však historicky znižovali výnosy týchto dlhopisov.

Celkovo možno povedať, že SV Sparkassen-Versicherung robí umiestnením svojho prvého mačacieho dlhopisu významný krok k diverzifikovanému zaisteniu, pričom trh s mačacími dlhopismi naďalej naberá na význame.

Ďalšie podrobnosti o väzbách pre mačky a o tom, ako fungujú, nájdete v časti Investícia. Informácie o poistení SV Sparkasse sú k dispozícii časopis o poisťovníctve k dispozícii.