أصبح UniCredit أكبر مساهم في Commerzbank: ماذا يحدث الآن؟

أصبح UniCredit أكبر مساهم في Commerzbank: ماذا يحدث الآن؟

لقد مر Commerzbank بمرحلة مضطربة في الأيام الأخيرة، تميزت بزيادة كبيرة في أسعار أسهمه. وفي 16 يوليو 2025، ارتفعت أسهم كومرتس بنك إلى أعلى مستوى جديد منذ عدة سنوات عند 30.74 يورو، وهو أمر لم نشهده منذ 14 عامًا. وتعكس هذه الزيادة الاهتمام من بنك يونيكريديت، الذي اكتسب مؤخراً السيطرة على حصة أكبر من كومرتس بنك. عالي المساهم ومع ذلك، قد يتعرض السوق بشكل عام لضغوط بعد عدة انتكاسات.

استحوذت UniCredit الآن رسميًا على أكثر من 20 بالمائة من أسهم Commerzbank، مما يجعلها أكبر مساهم رئيسي. وقد تم ذلك عن طريق تحويل جزء من مراكز المشتقات الخاصة بهم، والتي كانت تستخدم سابقًا لتأمين أسهم في Commerzbank. تمكن الفريق المحيط بالرئيس التنفيذي لشركة UniCredit أندريا أورسيل من الوصول إلى إجمالي 29 بالمائة من أسهم البنك ويخطط لتحويل 9 بالمائة أخرى، مضمونة أيضًا عن طريق المشتقات، إلى أسهم. وهي خطوة تقربهم من العلامة الحرجة البالغة 30 بالمائة، والتي فوقها يجب تقديم عرض إلزامي لباقي المساهمين عاصمة.

البعد السياسي وردود الفعل

وعلى الرغم من الاهتمام التجاري الذي يحظى به بنك يونيكريديت، إلا أن هناك مقاومة لعملية الاستحواذ. تدعم الحكومة الفيدرالية استقلالية كومرتس بنك ومنحت دعمها للإدارة، التي تنتقد عملية استحواذ بنك يونيكريديت. من ناحية أخرى، بدأت أورسيل مناقشات مع الحكومة الفيدرالية حول تقارب محتمل، لكنها لم تتلق أي ردود فعل إيجابية. كما أعربت نقابة فيردي عن مخاوفها بشأن احتمال بيع كومرتس بنك إلى يونيكريديت وشددت على أهمية وجود بنك مستقل.

انتقد كومرتس بنك تصرفات يونيكريديت باعتبارها غير منسقة، مما يدعو إلى التشكيك في استقلالية الشركة. من ناحية أخرى، يؤكد UniCredit على أنه تم الحصول على جميع الموافقات اللازمة من السلطات الإشرافية ذات الصلة ويرى مزايا في التعاون الوثيق بين Commerzbank وشركة HVB التابعة لميونيخ.

تحليل السوق والتوقعات

يتميز الوضع المالي الحالي لـ Commerzbank بنسبة السعر إلى الأرباح (P / E) البالغة 12، وهو أعلى من متوسط ​​السعر إلى الربحية لمجموعة النظراء البالغ 10. وقد حدد المحللون علامة تقل قليلاً عن 20.00 يورو باعتبارها عتبة الألم المالي للرئيس التنفيذي لشركة UniCredit أندريا أورسيل. يبدو أن عملية الاستحواذ ممكنة من الناحية النظرية، ولكنها قد لا تكون مجدية اقتصاديًا حقًا. ومن المتوقع أن ينتظر UniCredit قبل تقديم عرض استحواذ، خاصة إذا انخفض سعر سهم Commerzbank إلى أقل من 30.00 يورو.

السوق مهتم برؤية كيف سيتطور هذا الوضع. وبينما يظل المستثمرون المستثمرون على متن الطائرة، يمكن للداخلين الجدد المحتملين البحث عن بدائل في البنوك الأوروبية الأخرى.