UniCredit става най-големият акционер в Commerzbank: Какво се случва сега?

UniCredit става най-големият акционер в Commerzbank: Какво се случва сега?

Commerzbank премина през турбулентна фаза през последните дни, белязана от значително увеличение на цените на нейните акции. На 16 юли 2025 г. акциите на Commerzbank се покачиха до нов многогодишен връх от 30,74 евро, нещо невиждано от 14 години. Това увеличение отразява интереса на UniCredit, която наскоро придоби контрол върху по-голям дял от Commerzbank. Силно Акционерът Въпреки това, общият пазар може да бъде под натиск след няколко неуспеха.

UniCredit вече официално пое 20 процента от акциите на Commerzbank, което я прави най-големият основен акционер. Това беше направено чрез конвертиране на част от техните деривативни позиции, които преди това бяха използвани за осигуряване на акции в Commerzbank. Екипът около главния изпълнителен директор на UniCredit Андреа Орсел е осигурил достъп до общо 29 процента от акциите на банката и планира да конвертира в акции още 9 процента, също осигурени чрез деривати. Стъпка, която ги доближава до критичната граница от 30 процента, над която трябва да се направи задължително предложение към останалите акционери Капитал.

Политическо измерение и реакции

Въпреки търговския интерес на UniCredit има съпротива срещу поглъщането. Федералното правителство подкрепя независимостта на Commerzbank и даде подкрепата си на ръководството, което е критично към поглъщането от UniCredit. Орсел, от друга страна, беше инициирал дискусии с федералното правителство за възможно сближаване, но не получи никакви положителни отзиви. Профсъюзът Verdi също изрази опасения относно евентуална продажба на Commerzbank на UniCredit и подчерта значението на независима банка.

Действията на UniCredit са критикувани от Commerzbank като некоординирани, което поставя под въпрос независимостта на компанията. УниКредит от друга страна подчертава, че са получени всички необходими одобрения от съответните надзорни органи и вижда предимства в по-тясното сътрудничество между Commerzbank и мюнхенското дъщерно дружество HVB.

Пазарен анализ и перспективи

Текущото финансово състояние на Commerzbank се характеризира със съотношение цена-печалба (P/E) от 12, което е над средното P/E за групата сравнителни банки от 10. Анализаторите определиха границата от малко под 20,00 евро като прага на финансовата болка за главния изпълнителен директор на UniCredit Андреа Орсел. Поглъщането изглежда теоретично възможно, но може наистина да не е икономически жизнеспособно. Подозира се, че UniCredit може да изчака, преди да направи оферта за придобиване, особено ако цената на акциите на Commerzbank падне под границата от 30,00 евро.

Пазарът е любопитен да види как ще се развие тази ситуация. Докато инвестираните инвеститори остават на борда, потенциалните нови участници биха могли да потърсят алтернативи в други европейски банки.