UniCredit se stává největším akcionářem Commerzbank: Co se stane nyní?

UniCredit se stává největším akcionářem Commerzbank: Co se stane nyní?

Commerzbank prošla v posledních dnech turbulentní fází, která se vyznačuje výrazným nárůstem cen jejích akcií. Dne 16. července 2025 akcie Commerzbank vzrostly na nové víceleté maximum 30,74 eur, což je něco, co nebylo za posledních 14 let vidět. Tento nárůst odráží zájem ze strany UniCredit, která nedávno získala kontrolu nad větším podílem Commerzbank. Hlasitý Akcionář Celkový trh však může být po několika neúspěších pod tlakem.

UniCredit nyní oficiálně převzala 20 procent akcií Commerzbank, čímž se stala největším hlavním akcionářem. To bylo provedeno konverzí části jejich derivátových pozic, které byly dříve použity k zajištění akcií Commerzbank. Tým kolem generálního ředitele UniCredit Andrey Orcela si zajistil přístup k celkem 29 procentům akcií banky a plánuje převést dalších 9 procent, rovněž zajištěných prostřednictvím derivátů, na akcie. Krok, který je přibližuje ke kritické hranici 30 procent, nad kterou musí být učiněna povinná nabídka zbývajícím akcionářům Kapitál.

Politický rozměr a reakce

Navzdory komerčnímu zájmu UniCredit existuje odpor k převzetí. Federální vláda podporuje nezávislost Commerzbank a poskytla podporu managementu, který kritizuje převzetí UniCredit. Orcel na druhé straně zahájil diskuse s federální vládou o možném sblížení, ale nedostal žádnou pozitivní zpětnou vazbu. Odborový svaz Verdi rovněž vyjádřil obavy z možného prodeje Commerzbank UniCredit a zdůraznil význam nezávislé banky.

Postup UniCredit kritizuje Commerzbank jako nekoordinovaný, což zpochybňuje nezávislost společnosti. UniCredit naopak zdůrazňuje, že získala všechna potřebná schválení od příslušných orgánů dohledu a vidí výhody v užší spolupráci Commerzbank a mnichovské dceřiné společnosti HVB.

Analýza trhu a vyhlídky

Současná finanční situace Commerzbank je charakterizována poměrem ceny a zisku (P/E) 12, což je nad průměrem P/E srovnatelné skupiny 10. Analytici označili hranici těsně pod 20,00 eur za hranici finanční bolesti pro generálního ředitele UniCredit Andrea Orcel. Zdá se, že převzetí je teoreticky možné, ale ve skutečnosti nemusí být ekonomicky životaschopné. Existuje podezření, že UniCredit může s nabídkou převzetí počkat, zejména pokud cena akcií Commerzbank klesne pod hranici 30,00 eur.

Trh je zvědavý, jak se tato situace vyvine. Zatímco investovaní investoři zůstávají na palubě, potenciální noví účastníci by mohli hledat alternativy v jiných evropských bankách.