UniCredit bliver Commerzbanks største aktionær: Hvad sker der nu?

UniCredit bliver Commerzbanks største aktionær: Hvad sker der nu?

Commerzbank har været igennem en turbulent fase de seneste dage, præget af en markant stigning i aktiekurserne. Den 16. juli 2025 steg Commerzbank-aktierne til et nyt flerårigt højdepunkt på 30,74 euro, noget der ikke er set i 14 år. Denne stigning afspejler interesse fra UniCredit, som for nylig fik kontrol over en større andel af Commerzbank. Højt Aktionæren Det samlede marked kan dog være under pres efter flere tilbageslag.

UniCredit har nu officielt overtaget 20 procent af aktierne i Commerzbank, hvilket gør den til den største ankeraktionær. Det skete ved at konvertere en del af deres derivatpositioner, som tidligere blev brugt til at sikre aktier i Commerzbank. Teamet omkring UniCredit CEO Andrea Orcel har sikret sig adgang til i alt 29 procent af bankens aktier og planlægger at konvertere yderligere 9 procent, også sikret via derivater, til aktier. Et skridt, der bringer dem tættere på den kritiske markering på 30 procent, over hvilken der skal afgives et obligatorisk tilbud til de resterende aktionærer Kapital.

Politisk dimension og reaktioner

Trods UniCredits kommercielle interesse er der modstand mod en overtagelse. Den føderale regering støtter Commerzbanks uafhængighed og har givet sin opbakning til ledelsen, som er kritisk over for en overtagelse af UniCredit. Orcel havde på den anden side indledt drøftelser med den føderale regering om en mulig tilnærmelse, men modtog ingen positiv feedback. Verdi-forbundet udtrykte også bekymring over et muligt salg af Commerzbank til UniCredit og understregede vigtigheden af ​​en uafhængig bank.

UniCredits handlinger kritiseres af Commerzbank for ikke at være koordineret, hvilket sætter spørgsmålstegn ved virksomhedens uafhængighed. UniCredit understreger derimod, at alle nødvendige godkendelser er indhentet fra de relevante tilsynsmyndigheder og ser fordele ved et tættere samarbejde mellem Commerzbank og München-datterselskabet HVB.

Markedsanalyse og udsigter

Commerzbanks nuværende økonomiske situation er karakteriseret ved en pris-indtjening-ratio (P/E) på 12, hvilket er over peer-gruppens gennemsnitlige P/E på 10. Analytikere har identificeret mærket på knap 20,00 euro som den økonomiske smertegrænse for UniCredit-direktør Andrea Orcel. En overtagelse synes teoretisk mulig, men er måske ikke rigtig økonomisk rentabel. Det er mistanke om, at UniCredit kan vente med at give et overtagelsestilbud, især hvis Commerzbanks aktiekurs falder under 30,00 euro-mærket.

Markedet er nysgerrig efter at se, hvordan denne situation vil udvikle sig. Mens investerede investorer forbliver ombord, kan potentielle nye aktører se efter alternativer i andre europæiske banker.