UniCreditist saab Commerzbanki suurim aktsionär: mis nüüd saab?

UniCreditist saab Commerzbanki suurim aktsionär: mis nüüd saab?

Commerzbank on viimastel päevadel läbi teinud rahutu faasi, mida iseloomustab tema aktsiahindade märkimisväärne tõus. 16. juulil 2025 tõusid Commerzbanki aktsiad uuele mitme aasta kõrgeimale tasemele 30,74 eurole, mida pole nähtud 14 aasta jooksul. See tõus peegeldab UniCrediti huvi, mis sai hiljuti kontrolli suurema osa Commerzbanki üle. Valju Aktsionär Üldine turg võib aga pärast mitmeid tagasilööke olla surve all.

UniCredit on nüüd ametlikult üle võtnud 20 protsenti Commerzbanki aktsiatest, mis teeb sellest suurima ankuraktsionäri. Selleks konverteeriti osa nende tuletisinstrumentide positsioonidest, mida varem kasutati Commerzbanki aktsiate tagamiseks. UniCrediti tegevjuhi Andrea Orceli meeskond on taganud juurdepääsu kokku 29 protsendile panga aktsiatest ja kavatseb konverteerida veel 9 protsenti aktsiateks, mis on samuti tagatud tuletisinstrumentide kaudu. Samm, mis viib nad lähemale kriitilisele 30 protsendile, mille ületamisel tuleb ülejäänud aktsionäridele teha kohustuslik pakkumine Kapital.

Poliitiline mõõde ja reaktsioonid

Vaatamata UniCrediti ärihuvile on ülevõtmisele vastupanu. Föderaalvalitsus toetab Commerzbanki sõltumatust ja on andnud oma toetuse juhtkonnale, kes on UniCrediti ülevõtmise suhtes kriitiline. Orcel seevastu oli algatanud föderaalvalitsusega arutelud võimaliku lähenemise üle, kuid ei saanud positiivset tagasisidet. Verdi ametiühing väljendas ka muret Commerzbanki võimaliku müügi pärast UniCreditile ning rõhutas sõltumatu panga tähtsust.

UniCrediti tegevust kritiseerib Commerzbank kui koordineerimatust, mis seab kahtluse alla ettevõtte sõltumatuse. UniCredit seevastu rõhutab, et kõik vajalikud kooskõlastused on saadud vastavatelt järelevalveasutustelt ning näeb eeliseid tihedamas koostöös Commerzbanki ja Müncheni tütarettevõtte HVB vahel.

Turuanalüüs ja väljavaated

Commerzbanki praegust finantsolukorda iseloomustab hinna-kasumi suhe (P/E) 12, mis on üle samalaadse grupi keskmise P/E 10. UniCrediti tegevjuhi Andrea Orceli rahaliseks valuläveks on analüütikud tuvastanud veidi alla 20,00 euro. Ülevõtmine tundub teoreetiliselt võimalik, kuid ei pruugi tegelikult olla majanduslikult elujõuline. Kahtlustatakse, et UniCredit võib enne ülevõtmispakkumise tegemist oodata, eriti kui Commerzbanki aktsia hind langeb alla 30.00 euro piiri.

Turg ootab uudishimulikult, kuidas see olukord areneb. Kuigi investeeritud investorid jäävad pardale, võiksid potentsiaalsed uued tulijad otsida alternatiive teistest Euroopa pankadest.