UniCredit wordt de grootste aandeelhouder van Commerzbank: wat gebeurt er nu?

UniCredit wordt de grootste aandeelhouder van Commerzbank: wat gebeurt er nu?

Commerzbank heeft de afgelopen dagen een turbulente fase doorgemaakt, gekenmerkt door een aanzienlijke stijging van de aandelenkoersen. Op 16 juli 2025 stegen de aandelen van Commerzbank naar een nieuw meerjarig hoogtepunt van 30,74 euro, iets wat in 14 jaar niet meer is gezien. Deze stijging weerspiegelt de interesse van UniCredit, dat onlangs de controle verwierf over een groter aandeel van Commerzbank. Luidruchtig De aandeelhouder De markt als geheel kan echter na verschillende tegenslagen onder druk komen te staan.

UniCredit heeft nu officieel 20 procent van de aandelen in Commerzbank overgenomen en is daarmee de grootste ankeraandeelhouder. Dit gebeurde door een deel van hun derivatenposities, die voorheen werden gebruikt om aandelen in Commerzbank veilig te stellen, om te zetten. Het team rond Andrea Orcel, CEO van UniCredit, heeft toegang gekregen tot in totaal 29 procent van de aandelen van de bank en is van plan nog eens 9 procent, eveneens beveiligd via derivaten, om te zetten in aandelen. Een stap die hen dichter bij de kritische grens van 30 procent brengt, waarboven een verplicht bod moet worden gedaan aan de overige aandeelhouders Hoofdstad.

Politieke dimensie en reacties

Ondanks de commerciële interesse van UniCredit bestaat er weerstand tegen een overname. De federale regering steunt de onafhankelijkheid van Commerzbank en steunt het management, dat kritisch staat tegenover een overname door UniCredit. Orcel was daarentegen gesprekken gestart met de federale overheid over een mogelijke toenadering, maar kreeg geen positieve feedback. Ook vakbond Verdi uitte haar zorgen over een mogelijke verkoop van Commerzbank aan UniCredit en benadrukte het belang van een onafhankelijke bank.

De acties van UniCredit worden door Commerzbank bekritiseerd omdat ze niet gecoördineerd zijn, wat de onafhankelijkheid van het bedrijf in twijfel trekt. UniCredit benadrukt daarentegen dat alle benodigde goedkeuringen zijn verkregen van de relevante toezichthouders en ziet voordelen in een nauwere samenwerking tussen Commerzbank en de Münchense dochteronderneming HVB.

Marktanalyse en vooruitzichten

De huidige financiële situatie van Commerzbank wordt gekenmerkt door een koers-winstverhouding (K/W) van 12, wat boven de gemiddelde K/W van de peergroup van 10 ligt. Analisten hebben de grens van net onder de 20,00 euro geïdentificeerd als de financiële pijngrens voor Andrea Orcel, CEO van UniCredit. Een overname lijkt theoretisch mogelijk, maar is economisch misschien niet echt haalbaar. Het vermoeden bestaat dat UniCredit zal wachten met het uitbrengen van een overnamebod, vooral als de koers van het aandeel Commerzbank onder de 30,00 euro zakt.

De markt is benieuwd hoe deze situatie zich gaat ontwikkelen. Terwijl geïnvesteerde investeerders aan boord blijven, zouden potentiële nieuwkomers op zoek kunnen gaan naar alternatieven bij andere Europese banken.