UniCredit blir Commerzbanks største aksjonær: Hva skjer nå?

UniCredit blir Commerzbanks største aksjonær: Hva skjer nå?

Commerzbank har gått gjennom en turbulent fase de siste dagene, preget av en betydelig økning i aksjekursene. 16. juli 2025 steg Commerzbank-aksjene til et nytt flerårig høydepunkt på 30,74 euro, noe som ikke er sett på 14 år. Denne økningen reflekterer interesse fra UniCredit, som nylig fikk kontroll over en større andel av Commerzbank. Høyt Aksjonæren Det totale markedet kan imidlertid være under press etter flere tilbakeslag.

UniCredit har nå offisielt overtatt 20 prosent av aksjene i Commerzbank, noe som gjør den til den største ankeraksjonæren. Dette ble gjort ved å konvertere deler av deres derivatposisjoner, som tidligere ble brukt til å sikre aksjer i Commerzbank. Teamet rundt UniCredit-sjef Andrea Orcel har sikret seg tilgang til totalt 29 prosent av bankens aksjer og planlegger å konvertere ytterligere 9 prosent, også sikret via derivater, til aksjer. Et skritt som bringer dem nærmere det kritiske merket på 30 prosent, over hvilket et obligatorisk tilbud må gis til de gjenværende aksjonærene Kapital.

Politisk dimensjon og reaksjoner

Til tross for UniCredits kommersielle interesse er det motstand mot en overtakelse. Den føderale regjeringen støtter uavhengigheten til Commerzbank og har gitt sin støtte til ledelsen, som er kritiske til en overtakelse av UniCredit. Orcel på sin side hadde innledet diskusjoner med den føderale regjeringen om en mulig tilnærming, men fikk ingen positive tilbakemeldinger. Verdi-forbundet uttrykte også bekymring for et mulig salg av Commerzbank til UniCredit og understreket viktigheten av en uavhengig bank.

UniCredits handlinger blir kritisert av Commerzbank for ikke å være koordinert, noe som setter spørsmålstegn ved selskapets uavhengighet. UniCredit på sin side understreker at alle nødvendige godkjenninger er innhentet fra relevante tilsynsmyndigheter og ser fordeler med et tettere samarbeid mellom Commerzbank og München-datterselskapet HVB.

Markedsanalyse og prospekter

Commerzbanks nåværende finansielle situasjon er preget av en pris-inntjening ratio (P/E) på 12, som er over peer group's gjennomsnittlige P/E på 10. Analytikere har identifisert merket på i underkant av 20,00 euro som den økonomiske smertegrensen for UniCredit-sjef Andrea Orcel. En overtakelse virker teoretisk mulig, men er kanskje ikke økonomisk levedyktig. Det er mistanke om at UniCredit kan vente med å gi et overtakelsestilbud, spesielt hvis Commerzbanks aksjekurs faller under 30,00 euro.

Markedet er nysgjerrig på hvordan denne situasjonen vil utvikle seg. Mens investerte investorer forblir om bord, kan potensielle nye aktører se etter alternativer i andre europeiske banker.