UniCredit największym akcjonariuszem Commerzbanku: co się teraz stanie?

UniCredit największym akcjonariuszem Commerzbanku: co się teraz stanie?

Commerzbank przeszedł w ostatnich dniach burzliwą fazę, która charakteryzuje się znaczącym wzrostem cen jego akcji. 16 lipca 2025 r. akcje Commerzbanku wzrosły do ​​nowego wieloletniego maksimum na poziomie 30,74 euro, czegoś nienotowanego od 14 lat. Wzrost ten odzwierciedla zainteresowanie UniCredit, który niedawno przejął kontrolę nad większymi udziałami Commerzbanku. Głośny Akcjonariusz Jednak po kilku niepowodzeniach cały rynek może znaleźć się pod presją.

UniCredit oficjalnie przejął 20 procent akcji Commerzbanku, co czyni go największym głównym akcjonariuszem. Dokonano tego poprzez konwersję części swoich pozycji w instrumentach pochodnych, które wcześniej służyły zabezpieczeniu akcji Commerzbanku. Zespół skupiony wokół dyrektora generalnego UniCredit, Andrei Orcel, zabezpieczył dostęp do łącznie 29 procent akcji banku i planuje konwersję kolejnych 9 procent, również zabezpieczonych instrumentami pochodnymi, na akcje. Krok przybliżający ich do krytycznego poziomu 30 procent, powyżej którego należy złożyć obowiązkową ofertę pozostałym akcjonariuszom Kapitał.

Wymiar polityczny i reakcje

Pomimo komercyjnego zainteresowania UniCredit istnieje opór wobec przejęcia. Rząd federalny popiera niezależność Commerzbanku i udzielił wsparcia zarządowi, który krytycznie odnosi się do przejęcia przez UniCredit. Orcel natomiast zainicjował rozmowy z rządem federalnym na temat ewentualnego zbliżenia, ale nie spotkał się z pozytywnym odzewem. Związek Verdiego wyraził także obawy związane z możliwą sprzedażą Commerzbanku UniCredit i podkreślił znaczenie niezależnego banku.

Commerzbank krytykuje działania UniCredit jako brak koordynacji, co podważa niezależność spółki. UniCredit z kolei podkreśla, że ​​uzyskał wszystkie niezbędne zgody odpowiednich organów nadzoru i widzi korzyści w zacieśnieniu współpracy Commerzbanku z monachijską filią HVB.

Analiza rynku i perspektywy

Obecną sytuację finansową Commerzbanku charakteryzuje wskaźnik ceny do zysku (P/E) na poziomie 12, czyli powyżej średniego wskaźnika P/E dla grupy porównywalnej wynoszącego 10. Analitycy określili granicę nieco poniżej 20,00 euro jako próg trudności finansowych dla dyrektora generalnego UniCredit, Andrei Orcel. Przejęcie wydaje się teoretycznie możliwe, ale w rzeczywistości może nie być opłacalne ekonomicznie. Podejrzewa się, że UniCredit może poczekać ze złożeniem oferty przejęcia, zwłaszcza jeśli cena akcji Commerzbanku spadnie poniżej poziomu 30,00 euro.

Rynek jest ciekaw, jak rozwinie się ta sytuacja. Podczas gdy zainwestowani inwestorzy pozostają na rynku, potencjalni nowi uczestnicy rynku mogliby szukać alternatyw w innych europejskich bankach.