UniCredit torna-se o maior acionista do Commerzbank: O que acontece agora?

UniCredit torna-se o maior acionista do Commerzbank: O que acontece agora?

O Commerzbank passou por uma fase turbulenta nos últimos dias, marcada por um aumento significativo nos preços das suas ações. Em 16 de julho de 2025, as ações do Commerzbank subiram para um novo máximo plurianual de 30,74 euros, algo não visto em 14 anos. Este aumento reflecte o interesse do UniCredit, que recentemente ganhou o controlo de uma maior participação no Commerzbank. Alto O acionista No entanto, o mercado global poderá estar sob pressão após vários contratempos.

O UniCredit adquiriu agora oficialmente 20% das ações do Commerzbank, tornando-o o maior acionista âncora. Isto foi feito através da conversão de parte das suas posições em derivados, que anteriormente eram utilizadas para garantir acções no Commerzbank. A equipe em torno do CEO do UniCredit, Andrea Orcel, garantiu acesso a um total de 29% das ações do banco e planeja converter mais 9%, também garantidos por derivativos, em ações. Um passo que os aproxima da marca crítica de 30 por cento, acima da qual deverá ser feita uma oferta obrigatória aos restantes acionistas Capital.

Dimensão política e reações

Apesar do interesse comercial do UniCredit, há resistência a uma aquisição. O governo federal apoia a independência do Commerzbank e deu o seu apoio à administração, que critica uma aquisição pelo UniCredit. Orcel, por outro lado, iniciou discussões com o governo federal sobre uma possível reaproximação, mas não recebeu nenhum feedback positivo. O sindicato Verdi também expressou preocupação sobre uma possível venda do Commerzbank ao UniCredit e enfatizou a importância de um banco independente.

As ações do UniCredit são criticadas pelo Commerzbank como não sendo coordenadas, o que põe em causa a independência da empresa. O UniCredit, por outro lado, sublinha que todas as aprovações necessárias foram obtidas das autoridades de supervisão relevantes e vê vantagens numa cooperação mais estreita entre o Commerzbank e a subsidiária de Munique, HVB.

Análise de mercado e perspectivas

A actual situação financeira do Commerzbank é caracterizada por um rácio preço-lucro (P/L) de 12, que está acima do P/L médio do grupo de pares de 10. Os analistas identificaram a marca de pouco menos de 20,00 euros como o limiar de dificuldades financeiras para a CEO do UniCredit, Andrea Orcel. Uma aquisição parece teoricamente possível, mas pode não ser realmente viável economicamente. Suspeita-se que o UniCredit possa esperar antes de fazer uma oferta de aquisição, especialmente se o preço das ações do Commerzbank cair abaixo da marca dos 30,00 euros.

O mercado está curioso para ver como essa situação irá evoluir. Embora os investidores investidos permaneçam envolvidos, os potenciais novos participantes poderão procurar alternativas noutros bancos europeus.