UniCredit postane največji delničar Commerzbank: Kaj se zdaj dogaja?

UniCredit postane največji delničar Commerzbank: Kaj se zdaj dogaja?

Commerzbank je v zadnjih dneh šla skozi turbulentno fazo, ki jo je zaznamovala znatna rast tečajev njenih delnic. 16. julija 2025 so delnice Commerzbank narasle na novo večletno najvišjo vrednost 30,74 evra, kar ni bilo v 14 letih. To povečanje odraža zanimanje UniCredita, ki je nedavno pridobil nadzor nad večjim deležem Commerzbank. Glasno Delničar Vendar bi lahko bil celoten trg po več neuspehih pod pritiskom.

UniCredit je zdaj uradno prevzela 20 odstotkov delnic Commerzbank, s čimer je postala največji sidrni delničar. To je bilo storjeno s pretvorbo dela njihovih izvedenih pozicij, ki so bile prej uporabljene za zavarovanje delnic Commerzbank. Ekipa okrog izvršnega direktorja UniCredit Andrea Orcela si je zagotovila dostop do skupno 29 odstotkov delnic banke in namerava nadaljnjih 9 odstotkov, prav tako zavarovanih z izvedenimi finančnimi instrumenti, pretvoriti v delnice. Korak, ki jih približa kritični meji 30 odstotkov, nad katero je potrebna obvezna ponudba preostalim delničarjem Kapital.

Politična razsežnost in reakcije

Kljub komercialnemu interesu UniCredita obstaja odpor do prevzema. Zvezna vlada podpira neodvisnost Commerzbank in je podprla vodstvo, ki je kritično do prevzema s strani UniCredit. Orcel je na drugi strani začel pogovore z zvezno vlado o morebitnem zbliževanju, a ni prejel nobenih pozitivnih povratnih informacij. Tudi sindikat Verdi je izrazil zaskrbljenost glede morebitne prodaje Commerzbank UniCreditu in poudaril pomen neodvisne banke.

Ukrepi UniCredit Commerzbank kritizirajo kot neusklajene, kar postavlja pod vprašaj neodvisnost podjetja. UniCredit na drugi strani poudarja, da so pridobljena vsa potrebna soglasja pristojnih nadzornih organov, in vidi prednosti v tesnejšem sodelovanju med Commerzbank in münchensko podružnico HVB.

Analiza trga in obeti

Za trenutno finančno situacijo Commerzbank je značilno razmerje med ceno in dobičkom (P/E) 12, kar je nad povprečjem P/E skupine primerljivih bank 10. Analitiki so označili mejo nekaj manj kot 20,00 evrov kot prag finančne bolečine za izvršnega direktorja UniCredit Andrea Orcela. Prevzem se zdi teoretično možen, vendar morda res ni ekonomsko upravičen. Sumi se, da lahko UniCredit počaka s prevzemno ponudbo, še posebej, če bo tečaj delnice Commerzbank padel pod mejo 30,00 evrov.

Trg je radoveden, kako se bo ta situacija razvijala. Medtem ko vloženi vlagatelji ostajajo na krovu, bi potencialni novi udeleženci lahko iskali alternative pri drugih evropskih bankah.