UniCredit blir Commerzbanks största aktieägare: Vad händer nu?

UniCredit blir Commerzbanks största aktieägare: Vad händer nu?

Commerzbank har gått igenom en turbulent fas de senaste dagarna, präglad av en betydande ökning av aktiekurserna. Den 16 juli 2025 steg Commerzbank-aktien till ett nytt flerårigt högsta värde på 30,74 euro, något som inte setts på 14 år. Denna ökning speglar intresset från UniCredit, som nyligen fick kontroll över en större andel av Commerzbank. Högt Aktieägaren Den totala marknaden kan dock vara under press efter flera bakslag.

UniCredit har nu officiellt tagit över 20 procent av aktierna i Commerzbank, vilket gör den till den största ankaraktieägaren. Detta gjordes genom att konvertera en del av deras derivatpositioner, som tidigare användes för att säkra aktier i Commerzbank. Teamet kring UniCredits vd Andrea Orcel har säkrat tillgång till totalt 29 procent av bankens aktier och planerar att konvertera ytterligare 9 procent, även säkrade via derivat, till aktier. Ett steg som för dem närmare den kritiska gränsen på 30 procent, över vilken ett budplikt måste lämnas till de kvarvarande aktieägarna Kapital.

Politisk dimension och reaktioner

Trots UniCredits kommersiella intresse finns motstånd mot ett uppköp. Den federala regeringen stöder Commerzbanks oberoende och har gett sitt stöd till ledningen, som är kritisk till ett övertagande av UniCredit. Orcel hade å sin sida inlett diskussioner med den federala regeringen om ett eventuellt närmande, men fick ingen positiv feedback. Verdi-facket uttryckte också oro över en eventuell försäljning av Commerzbank till UniCredit och betonade vikten av en oberoende bank.

UniCredits agerande kritiseras av Commerzbank för att inte vara samordnat, vilket ifrågasätter företagets oberoende. UniCredit, å andra sidan, framhåller att alla nödvändiga godkännanden har erhållits från relevanta tillsynsmyndigheter och ser fördelar med ett närmare samarbete mellan Commerzbank och Münchens dotterbolag HVB.

Marknadsanalys och framtidsutsikter

Commerzbanks nuvarande finansiella situation kännetecknas av en pris-vinstkvot (P/E) på 12, vilket är över jämförelsegruppens genomsnittliga P/E på 10. Analytiker har identifierat märket på strax under 20,00 euro som den finansiella smärtgränsen för UniCredits vd Andrea Orcel. Ett övertagande verkar teoretiskt möjligt, men kanske inte riktigt är ekonomiskt lönsamt. Det misstänks att UniCredit kan vänta med att lägga ett uppköpserbjudande, särskilt om Commerzbanks aktiekurs faller under 30,00 euro.

Marknaden är nyfiken på hur denna situation kommer att utvecklas. Medan investerade investerare finns kvar kan potentiella nya aktörer leta efter alternativ hos andra europeiska banker.