Bieżące kształtowanie się inflacji w strefie euro i implikacje dla polityki finansowej

Bieżące kształtowanie się inflacji w strefie euro i implikacje dla polityki finansowej

Według raportu autorstwa amp.dw.com inflacja w strefie euro ponownie osłabła w październiku i osiągnęła najniższy poziom od ponad dwóch lat. Roczna stopa inflacji spadła do 2,9 proc. z poprzednich 4,3 proc. Po raz pierwszy od lata 2021 r. stopa inflacji w strefie euro jest poniżej trzech procent.

W Niemczech stopa inflacji w październiku wyniosła 3,0 proc., nieco powyżej wartości dla strefy euro. Niemniej jednak istnieją wyraźne różnice w obrębie strefy euro, z Chorwacją (6,7 proc.) i Słowacją (7,8 proc.) z jednej strony oraz Holandią (minus 1,0 proc.) i Belgią (minus 1,7 proc.) z drugiej.

Pomimo spadku średnioterminowy cel inflacyjny Europejskiego Banku Centralnego (EBC) na poziomie dwóch procent jest nadal przekraczany. Może to sprawić, że „ostatnia mila” przed osiągnięciem celu inflacyjnego będzie dla EBC wyzwaniem, zwłaszcza biorąc pod uwagę pogorszenie koniunktury gospodarczej.

Według sondażu większość ekonomistów nie spodziewa się pierwszej obniżki stóp procentowych przez EBC przed lipcem przyszłego roku, mimo że stopa depozytowa na rynku kapitałowym wynosi obecnie 4,0 proc. – najwyższy poziom od początku unii walutowej w 1999 r.

Biorąc pod uwagę ten rozwój sytuacji, prawdopodobne jest, że EBC będzie nadal działał ostrożnie i nie będzie dokonywał pochopnych obniżek stóp procentowych. Niepewność co do przyszłego rozwoju inflacji i perspektyw gospodarczych wymaga bardzo ostrożnej i elastycznej polityki pieniężnej. Wpływ tych zmian na rynek finansowy może zatem spowodować zwiększoną zmienność i być może w nadchodzących miesiącach podejście do inwestycji wyczekujące.