Saksan talous tienhaarassa: elpyminen vai pysähtyminen edelleen?

Saksan talous tienhaarassa: elpyminen vai pysähtyminen edelleen?

Bundesbankin pääjohtaja Joachim Nagel analysoi Saksan talouden nykytilannetta "Frankfurt Euro Finance Summit" -kokouksessa 16.6.2025 ja antoi ristiriitaisen ennusteen. Vaikka Nagel korostaa, että Saksan talous saattaa jäädä niukasti ohi kolmannen nollakasvuvuoden vuonna 2025, hän tunnustaa myös mahdollisuuden, että kokonaistaloudellinen tuotto kasvaa hieman vuosikeskiarvosta. Tämä myönteinen käänne johtui erityisesti bruttokansantuotteen (BKT) odottamattoman voimakkaasta kasvusta vuoden 2025 ensimmäisellä neljänneksellä 0,4 prosentilla, mikä oli kaksi kertaa suurempi kuin alun perin laskettiin. n-tv.

On kuitenkin lukuisia haasteita, jotka vaikeuttavat polkua talouden elpymiseen. Nagel korostaa, että kasvua haitallisilla tariffivaikutuksilla, erityisesti Yhdysvaltain kauppapolitiikan kautta, on tuntuva vaikutus talouskehitykseen. Myös Bundesbankin kesäkuun alussa julkaistu talousennuste ennusti BKT:n pysähtymistä vuodelle 2025, mikä korostaa varovaisia ​​odotuksia. Talousympäristöä leimasi lähes pysähtynyt talous talvella 2024/2025, jolloin BKT oli -0,2 prosenttia vuoden 2024 viimeisellä neljänneksellä ja elpyi vasta vuoden 2025 ensimmäisellä neljänneksellä. Bundesbank.

Taloudelliset tekijät ja haasteet

Merkittävä tekijä Saksan taloudelle on vienti, joka romahti yllättäen vuoden 2024 lopulla, mutta elpyi vuoden 2025 ensimmäisellä neljänneksellä. Tässä vaikuttivat USA:n nousevien tullien tuomat vaikutukset vientiin Yhdysvaltoihin. Yritysinvestoinnit vähenivät vain hieman talvipuoliskon aikana ja yksityinen asuntorakentaminen kasvoi selvästi, mutta yksityinen kulutus oli odotettua dynaamisempaa. Tätä tukivat muun muassa vahvat työmarkkinat ja heikentynyt inflaatio.

Tulevaisuuden hidastumisesta on kuitenkin merkkejä. BKT:n ennuste odottaa pysähtymistä vuoden 2025 toisella neljänneksellä ja lievää laskua kolmannella neljänneksellä. Yhdysvaltain meneillään oleva talouspolitiikka voi edelleen vaimentaa Saksan talouden kasvua erityisesti vuonna 2025. Markkinatutkijat olettavat viennin ja yritysten investointien supistuvan merkittävästi vuonna 2025.

Finanssipolitiikka ja näkymät

Toinen näkökohta on tällä hetkellä parantunut finanssipoliittinen tilanne, joka näkyy velkajarrun löysennyksen jälkeen maaliskuussa 2025. Muutos voi pienentää liittovaltion alijäämää 2,2 prosenttiin vuonna 2025, minkä jälkeen se nousisi jälleen 4,2 prosenttiin vuodesta 2026 vuoteen 2027. Julkisen talouden voimakas kasvu puolustus- ja infrastruktuurimenojen osalta taas tukee26 kohti toipumista puolustus- ja infrastruktuurista. heikkenee ennen toipumisen alkamista. Lisäksi palkkojen odotetaan nousevan aluksi hitaammin vuonna 2025 ja nousevan uudelleen vuodesta 2026 alkaen.

Euroopan harmonisoidulla kuluttajahintaindeksillä mitattu inflaatio oli toukokuussa 2025 2,1 prosenttia, mikä on 0,1 prosenttiyksikköä alempi kuin joulukuun 2024 ennusteessa. Ennustejaksolla bruttokansantuotteen kasvun odotetaan hidastuvan noin 0,75 prosenttiyksikköä, mikä lisää liittotasavallan tulevan talouskehityksen epävarmuutta.