Tysk økonomi ved et veiskille: bedring eller ytterligere stagnasjon?

Tysk økonomi ved et veiskille: bedring eller ytterligere stagnasjon?

Bundesbank-president Joachim Nagel analyserte den nåværende situasjonen i den tyske økonomien på "Frankfurt Euro Finance Summit" 16. juni 2025 og ga en blandet prognose. Mens Nagel understreker at den tyske økonomien så vidt kan gå glipp av et tredje år med nullvekst i 2025, anerkjenner han også muligheten for en liten økning i den samlede økonomiske produksjonen på et årlig gjennomsnitt. Denne positive snuoperasjonen var spesielt motivert av en uventet sterk økning i bruttonasjonalprodukt (BNP) i første kvartal 2025 på pluss 0,4 prosent, som var dobbelt så høy som opprinnelig beregnet. n-tv.

Det er imidlertid mange utfordringer som kompliserer veien til økonomisk oppgang. Nagel understreker at vekstskadelige tolleffekter, særlig gjennom USAs handelspolitikk, har en merkbar innvirkning på økonomisk utvikling. Bundesbanks økonomiske prognose publisert i begynnelsen av juni spådde også BNP-stagnasjon for 2025, noe som understreker de forsiktige forventningene. Det økonomiske miljøet var preget av en nesten stillestående økonomi i vinterhalvåret 2024/25, da BNP-raten var -0,2 prosent i fjerde kvartal 2024 og først registrerte en bedring i første kvartal 2025, ifølge denne Bundesbank.

Økonomiske faktorer og utfordringer

En vesentlig faktor for tysk økonomi er eksporten, som uventet kollapset i slutten av 2024, men tok seg opp i første kvartal 2025. Fremheve effekter på eksporten til USA på grunn av høyere amerikanske tollsatser spilte en rolle her. Mens bedriftsinvesteringene bare falt litt i vinterhalvåret og privat boligbygging økte merkbart, var privat konsum mer dynamisk enn forventet. Dette ble støttet blant annet av et robust arbeidsmarked og svakere inflasjon.

Det er imidlertid tegn til en fremtidig nedgang. BNP-prognosen tilsier stagnasjon i andre kvartal 2025 og en liten nedgang i tredje kvartal. Den pågående amerikanske økonomiske politikken kan ytterligere dempe veksten i tysk økonomi, spesielt i 2025. Markedsforskere antar at eksporten og næringsinvesteringene vil avta betydelig i 2025.

Finanspolitikk og utsikter

Et annet aspekt er den for tiden forbedrede finanspolitiske situasjonen, som er tydelig etter at gjeldsbremsen ble lempet på i mars 2025. Denne transformasjonen kan redusere det føderale underskuddet til 2,2 prosent i 2025, før det igjen øker til 4,2 prosent fra 2026 til 2027. Sterk vekst i offentlige utgifter til forsvars- og utvinningsinfrastrukturen2 vil støtte opp om forsvars- og utvinningsinfrastrukturen20. svekkes først før en utvinning begynner. I tillegg forventes lønningene i utgangspunktet å stige saktere i 2025 før de øker igjen fra 2026.

Inflasjonsraten, målt ved European Harmonized Index of Consumer Prices, var 2,1 prosent i mai 2025, som er 0,1 prosentpoeng lavere enn i prognosen fra desember 2024. Det forventes en kumulativ reduksjon i BNP-veksten på rundt 0,75 prosentpoeng over prognoseperioden, noe som øker usikkerheten i den føderale økonomiske utviklingen i den føderale fremtidige utviklingen.