Tysk ekonomi vid ett vägskäl: återhämtning eller ytterligare stagnation?

Tysk ekonomi vid ett vägskäl: återhämtning eller ytterligare stagnation?

Bundesbanks president Joachim Nagel analyserade den nuvarande situationen för den tyska ekonomin vid "Frankfurt Euro Finance Summit" den 16 juni 2025 och gav en blandad prognos. Medan Nagel betonar att den tyska ekonomin knappt kan missa ett tredje år med nolltillväxt 2025, inser han också möjligheten av en liten ökning av den totala ekonomiska produktionen i ett årligt genomsnitt. Denna positiva vändning motiverades särskilt av en oväntat stark ökning av bruttonationalprodukten (BNP) under första kvartalet 2025 på plus 0,4 procent, vilket var dubbelt så högt som ursprungligen beräknats. n-tv.

Det finns dock många utmaningar som komplicerar vägen till ekonomisk återhämtning. Nagel framhåller att tillväxtskadliga tulleffekter, särskilt genom USA:s handelspolitik, har en märkbar inverkan på den ekonomiska utvecklingen. Bundesbanks ekonomiska prognos som publicerades i början av juni förutspådde också en stagnation i BNP för 2025, vilket understryker de försiktiga förväntningarna. Den ekonomiska miljön kännetecknades av en nästan stagnerande ekonomi under vinterhalvåret 2024/25, då BNP-takten var -0,2 procent fjärde kvartalet 2024 och endast noterade en återhämtning första kvartalet 2025, enligt detta Bundesbank.

Ekonomiska faktorer och utmaningar

En betydande faktor för den tyska ekonomin är exporten, som oväntat kollapsade i slutet av 2024 men återhämtade sig under första kvartalet 2025. Föra fram effekter på exporten till USA på grund av att högre amerikanska tullar spelade en roll här. Medan företagens investeringar endast sjönk något under vinterhalvåret och det privata bostadsbyggandet växte märkbart, var den privata konsumtionen mer dynamisk än väntat. Detta stöddes bland annat av en robust arbetsmarknad och svagare inflation.

Det finns dock tecken på en framtida avmattning. BNP-prognosen talar för stagnation under andra kvartalet 2025 och en liten nedgång under tredje kvartalet. USA:s pågående ekonomiska politik kan ytterligare dämpa tillväxten i den tyska ekonomin, särskilt under 2025. Marknadsforskare antar att exporten och företagens investeringar kommer att minska avsevärt under 2025.

Finanspolitik och utsikter

En annan aspekt är den för närvarande förbättrade finanspolitiska situationen, som är uppenbar efter att skuldbromsen mildrades i mars 2025. Denna omvandling skulle kunna minska det federala underskottet till 2,2 procent 2025, innan det återigen stiger till 4,2 procent från 2026 till 2027. Stark tillväxt i statliga utgifter på försvars- och återhämtningsinfrastrukturen kommer att stödja försvars- och återhämtningsinfrastrukturen20. initialt försvagas innan en återhämtning börjar. Dessutom förväntas lönerna initialt stiga långsammare 2025 för att sedan öka igen från 2026.

Inflationstakten, mätt med det europeiska harmoniserade konsumentprisindexet, var 2,1 procent i maj 2025, vilket är 0,1 procentenheter lägre än i prognosen från december 2024. En kumulativ minskning av BNP-tillväxten på cirka 0,75 procentenheter förväntas under prognosperioden, vilket ökar osäkerheten om den federala ekonomiska utvecklingen i förbundsrepubliken.