德国经济正处于十字路口：复苏还是进一步停滞？

德国经济正处于十字路口：复苏还是进一步停滞？

德国央行行长约阿希姆·内格尔在2025年6月16日的“法兰克福欧元金融峰会”上分析了德国经济现状，并给出了好坏参半的预测。虽然内格尔强调德国经济可能会在2025年实现第三年零增长，但他也承认整体经济产出年均略有增长的可能性。这一积极转变的主要原因是 2025 年第一季度国内生产总值 (GDP) 意外强劲增长 0.4%，是最初计算的两倍 电视 。

然而，许多挑战使经济复苏之路变得复杂化。内格尔强调，损害增长的关税效应，特别是通过美国贸易政策产生的关税效应，对经济发展产生显着影响。德国央行6月初发布的经济预测也预测2025年GDP将停滞，这凸显了谨慎的预期。经济环境的特点是2024/25年冬季经济几乎停滞，2024年第四季度GDP率为-0.2%，2025年第一季度才出现复苏。 德国央行 。

经济因素和挑战

德国经济的一个重要因素是出口，出口在 2024 年底意外崩溃，但在 2025 年第一季度恢复。美国关税上涨对对美国出口的影响在其中发挥了作用。尽管企业投资在冬季仅小幅下降，私人住房建设显着增长，但私人消费比预期更加活跃。除其他因素外，强劲的劳动力市场和疲软的通胀也支持了这一点。

然而，有迹象表明未来经济放缓。 GDP预测要求2025年第二季度陷入停滞，第三季度略有下降。美国当前的经济政策可能会进一步抑制德国经济的增长，尤其是在 2025 年。市场研究人员认为 2025 年出口和商业投资将大幅下降。

财政政策和前景

另一个方面是目前财政政策状况的改善，这在2025年3月放松债务刹车后很明显。这种转变可能会在2025年将联邦赤字降低至2.2%，然后在2026年至2027年再次上升至4.2%。政府国防和基础设施支出的强劲增长将支持2026年以后的复苏，而劳动力市场状况将在复苏开始之前首先走弱。此外，预计工资在 2025 年最初会缓慢上涨，然后从 2026 年开始再次上涨。

2025年5月，以欧洲统一消费者价格指数衡量的通胀率为2.1%，比2024年12月以来的预测低0.1个百分点。预计预测期内GDP增速将累计下降0.75个百分点左右，这增加了德意志联邦共和国未来经济发展的不确定性。