Euroopan keskuspankki alentaa inflaatioennusteita - vaikutus rahoitusmarkkinoihin ja sijoittajiin

Euroopan keskuspankki alentaa inflaatioennusteita - vaikutus rahoitusmarkkinoihin ja sijoittajiin

Tekijän raportin mukaan www.faz.net,
Euroopan keskuspankki (EKP) on laskenut merkittävästi inflaatioennustettaan ja odottaa alle 3 prosentin inflaatiota tulevalle vuodelle. EKP pitää korkonsa ennallaan, kuten Yhdysvaltain keskuspankki, Englannin keskuspankki ja Sveitsin keskuspankki.

EKP:n pääjohtaja Christine Lagarde korosti korkopäätöksen jälkeisessä lehdistötilaisuudessa, ettei EKP:n neuvosto ole edes keskustellut koronlaskuista. EKP odottaa nyt inflaation hidastuvan vähitellen ja lähestyvän EKP:n neuvoston 2 prosentin tavoitetta vuonna 2025.

EKP:n päätöksellä oli lievä vaikutus osake- ja joukkovelkakirjamarkkinoihin. DAX laski hieman EKP:n korkopäätöksen jälkeen ja Yhdysvaltain valtion kymmenen vuoden joukkovelkakirjalainojen tuotot laskivat Fedin päätöksen jälkeen. Fedin puheenjohtaja Powellin lausunnot tulkittiin markkinoilla löyhälle rahapolitiikalle, kun taas EKP:n pääjohtaja Lagarde koettiin pikemminkin tällaisen politiikan torjumiseksi.

Kaiken kaikkiaan EKP:n yritys karkottaa keinottelua koronlaskuista rahoitusmarkkinoilla ei näytä toimineen kunnolla. Rahoitusmarkkinoilla heijastuneet korko-odotukset laskivat vain hyvin vähän. Commerzbank on jopa tarkistanut korkoennusteitaan aikaisempien koronlaskujen hyväksi.

EKP:n päätöksen ja lausuntojen odotetaan luovan markkinoille jonkin verran epävarmuutta. Lagarden erittäin varovaiset korko-odotukset voivat johtaa pettymyksiin pitkällä aikavälillä. Sijoittajien tulisi siksi hyödyntää korjauksen mahdollisuus ja astua markkinoille heti, kun korjaus tapahtuu.

EKP on myös ilmoittanut muutoksista Corona-kriisiohjelmaan ja haluaa pienentää asteittain joukkovelkakirjalainojen ostovolyymiaan uuden vuoden aikana. Toimenpiteen tarkka vaikutus on tällä hetkellä epäselvä, mutta se voi saada joukkovelkakirjamarkkinoita liikkumaan ja tuottomuutoksia tulevina kuukausina.

Yhteenvetona voidaan todeta, että EKP:n päätöksellä on suuri merkitys rahoitusmarkkinoiden kannalta. Se osoittaa, että keskuspankki harjoittaa varovaisempaa rahapolitiikkaa eikä harkitse nopeita koronlaskuja. Sijoittajien on varauduttava mahdollisiin epävarmuustekijöihin ja markkinoiden reaktioihin ja mukautettava sijoitusstrategiaansa niiden mukaisesti.