Suche
Mein Konto
EKP yllätti korkopäätöksellään: Mikä vaikutus inflaatiolla on?
EKP yllättää korkopäätöksellään – mitä se tarkoittaa markkinoille? Analyysit nykyisestä kehityksestä, inflaatiosta ja koroista. Tärkeää tietoa sijoittajille!
EKP yllätti korkopäätöksellään: Mikä vaikutus inflaatiolla on?
USA:n odotettua korkeampien inflaatiotietojen ja EKP:n korkopäätöksen myötä kuluva pörssiviikko ei sujunut aivan ongelmitta. Pitkään oli itsestään selvää, että Yhdysvaltain keskuspankki laskee korkoja useita kertoja tänä vuonna ja että Euroopan keskuspankki seuraa perässä. Nyt näyttää siltä, että EKP menee ensin. Mielenkiintoinen käänne maksuerissä: Fed odotti vuoden alussa vielä 5-7 koronlaskua. Heidän määränsä pieneni jatkuvasti, alku liukui yhä taaksepäin - joten nyt tilanne on päinvastainen. Niin paljon ennustuksista.
Inflaatiokehitys näyttää antavan EKP:lle enemmän liikkumavaraa. Huomaat näköjään. Palveluinflaatio, joka on paras tapa nähdä korkeampien palkkojen vaikutus hintoihin, on edelleen korkea, 4 prosenttia, eikä se ole paljoakaan alhaisempi kuin Yhdysvalloissa. Vaikka analyytikot viittaavatkin jännitteiden vähenemiseen työmarkkinoilla, palkkojen hintakierre ei ole poistunut pöydältä.
Osakekurssit ovat vakiintuneet jo pitkään. S&P 500:n ennätyskorkeuden jälkeen 28. maaliskuuta se on laskenut 2,5 prosenttia, samoin kuin Euro Stoxx 50 ja F.A.Z. indeksi. Perjantaina Lähi-idän tilanteen heikkeneminen aiheutti merkittäviä hintatappioita erityisesti Wall Streetillä.
Mutta muuten hintaheikkous liittyy inflaatioon ja korkoihin. Nyt on mielenkiintoista nähdä, alentaako EKP neljä kertaa korkoja tänä vuonna, kuten monet odottivat. Myöskään Fedin luvuista 5-7 ei tullut mitään.
Se ei ole niin yksinkertaista, varoittaa Allianzin pääekonomisti Ludovic Subran. Jos Fed ei seuraa esimerkkiä, markkinat voivat ylireagoida. Hän ei halunnut puhua pääomapaosta, Subran sanoi Bloombergin haastattelussa. Euroopan olisi kuitenkin vaikea ymmärtää keskuspankkien erilaisia lähestymistapoja. Jo puolen prosenttiyksikön koronlasku olisi rohkeaa euron kurssiin nähden, ei vähiten öljyn hinnan vuoksi.
Mutta Wall Street etsii jo muualta. Raportointikausi alkoi Yhdysvalloissa perjantaina. S&P 500:n yhtiöiden tuloskasvua odotetaan edelleen. Yritysten voitot ovat paljon vahvempia kuin monet olivat olettaneet.
No, sillä on vähän tekemistä korkeampien hintojen kanssa. Mutta kun hinta-voittosuhde on 21 ja osakkeiden tuotto 4,8 prosenttia, markkinat eivät näytä niin houkuttelevilta valtion kymmenen vuoden joukkovelkakirjalainojen 4,5 prosentin tuotolla. Se on alhaisin osakkeiden arvostusmarginaali kahteen vuosikymmeneen. Jos korot eivät laske, osakkeista ei tule houkuttelevampia.