Suche
Mein Konto
ECB preseneča z odločitvijo o obrestnih merah: Kakšen vpliv ima inflacija?
ECB preseneti z odločitvijo o obrestnih merah – kaj to pomeni za trge? Analize trenutnih gibanj, inflacije in obrestnih mer. Pomembne informacije za vlagatelje!
ECB preseneča z odločitvijo o obrestnih merah: Kakšen vpliv ima inflacija?
Ob višjih podatkih o inflaciji v ZDA od pričakovanih in odločitvi ECB o obrestnih merah trenutni borzni teden ni bil ravno pester. Dolgo časa je veljalo, da bo ameriška centralna banka letos večkrat znižala obrestne mere in da ji bo sledila tudi Evropska centralna banka. Zdaj se zdi, da bo ECB prva. Zanimiv preobrat pri obrokih: Fed je na začetku leta še pričakoval 5 do 7 znižanje obrestnih mer. Njihovo število se je nenehno zmanjševalo, začetek je drsel vedno bolj nazaj - tako je zdaj situacija obrnjena. Toliko o napovedih.
Zdi se, da trend inflacije daje ECB več manevrskega prostora. Upoštevajte, da se zdi. Inflacija storitev, ki je najboljši način za prikaz vpliva višjih plač na cene, ostaja visoka pri 4 odstotkih in ni toliko nižja od tiste v Združenih državah. Tudi če analitiki opozarjajo na manjše napetosti na trgu dela, spirala cen plač ni izključena.
Tečaji delnic se že dlje časa konsolidirajo. Od rekordne vrednosti S&P 500 28. marca je padel za 2,5 odstotka, prav tako Euro Stoxx 50 in F.A.Z. kazalo. V petek je poslabšanje razmer na Bližnjem vzhodu povzročilo občutne izgube cen, zlasti na Wall Streetu.
Toda šibkost cen je sicer povezana z inflacijo in obrestnimi merami. Zdaj bo zanimivo videti, ali bo ECB letos štirikrat znižala obrestne mere, kot so mnogi pričakovali. Tudi iz Fedovih 5 do 7 ni bilo nič.
Ni tako preprosto, opozarja glavni ekonomist Allianza Ludovic Subran. Če Fed temu ne bo sledil, bi se trgi lahko pretirano odzvali. O begu kapitala ni želel govoriti, je Subran dejal v intervjuju za Bloomberg. Toda Evropa bi težko prebavila različne pristope centralnih bank. Tudi znižanje obrestne mere za pol odstotne točke bi bilo glede na tečaj evra, nenazadnje tudi zaradi cene nafte, pogumno.
Toda Wall Street že išče drugam. Sezona poročanja se je v ZDA začela v petek. Pričakuje se nadaljnja rast dobička podjetij v S&P 500. Dobički podjetij so veliko večji, kot so mnogi domnevali.
No, to je malo povezano z višjimi cenami. Toda z razmerjem med ceno in dobičkom 21 in s tem donosom delnice 4,8 odstotka trg ni videti tako privlačen z donosom desetletne državne obveznice 4,5 odstotka. To je najnižja stopnja vrednotenja delnic v zadnjih dveh desetletjih. Če se obrestne mere ne znižajo, delnice ne bodo postale privlačnejše.