خبراء ماليون يتوقعون ارتفاع أسعار الفائدة على السندات في اليابان: بنك اليابان يعدل سياسته النقدية ويشير إلى حدوث تحول

خبراء ماليون يتوقعون ارتفاع أسعار الفائدة على السندات في اليابان: بنك اليابان يعدل سياسته النقدية ويشير إلى حدوث تحول

وفقًا لتقرير من www.nzz.ch، قرر بنك اليابان (BoJ) تصحيح سياسته النقدية بشكل طفيف، مما يشير إلى استعداده لتغيير أسعار الفائدة. قام بنك اليابان بإصلاح ضوابط العائد على سندات الحكومة اليابانية لأجل 10 سنوات، مع الحفاظ على هدف العائد صفر بالمائة ولكن زيادة الحد الأقصى الرسمي إلى واحد بالمائة من واحد. وفي الوقت نفسه، يلتزم بنك اليابان بأسعار الفائدة السلبية للسندات قصيرة الأجل. وينظر إلى التغيير في السياسة النقدية على أنه تعديل مهم من قبل رئيس البنك المركزي الجديد كازو أويدا ويمثل خروجا تدريجيا عن مسار السياسة النقدية الاستثنائية في اليابان. وبلغ العائد على سندات الحكومة اليابانية لأجل 10 سنوات 0.8 بالمئة في الأيام الأخيرة، بينما بلغ 4.893 بالمئة على السندات الأميركية.

وقد يكون لهذا التغيير في السياسة النقدية تأثير على السوق والصناعة المالية. ومن الممكن أن يؤدي التحول في أسعار الفائدة في اليابان إلى تزايد مراهنة المستثمرين على ارتفاع أسعار الفائدة طويلة الأجل. قد يؤدي هذا إلى اضطرار بنك اليابان إلى شراء المزيد من السندات الحكومية للدفاع عن سقف سعر الفائدة. وفي الوقت نفسه، فإن اتساع الفرق في أسعار الفائدة بين اليابان والدول الأخرى يمكن أن يؤدي إلى إضعاف قيمة الين الياباني وزيادة الضغوط التضخمية. ولحماية الين، يمكن لوزارة المالية اليابانية التدخل في سوق الصرف الأجنبي.

تظهر شركات التأمين على الحياة في اليابان، والتي تعد من بين أكبر المشترين للسندات الحكومية، أنها تتوقع أن يتخلى بنك اليابان عن التحكم في منحنى العائد وسياسات أسعار الفائدة السلبية اعتبارًا من أبريل 2024، وفقًا لدراسة أجراها بنك أوف أمريكا للأوراق المالية في طوكيو. بل إن بعض شركات التأمين تعتقد أن حدوث تحول في أسعار الفائدة أمر ممكن خلال السنة المالية الحالية. ويقول الخبراء إن هذا يشير إلى أن شركات التأمين على الحياة مستعدة جيدًا ويمكن لبنك اليابان إعادة النظر في سياسته النقدية.

ومع ذلك، هناك أيضًا تحديات أمام بنك اليابان عندما يتعلق الأمر بتحول في أسعار الفائدة. ويهدد انخفاض الين بالمزيد من التضخم، في حين أن رفع أسعار الفائدة قد يؤدي إلى إبطاء التعافي الاقتصادي. وبالإضافة إلى ذلك، فإن نطاق زيادات أسعار الفائدة محدود لأن نسبة الدين الياباني تزيد عن 260 في المائة.

التغييرات في السياسة النقدية لها أيضا تأثير على سوق السندات. يراهن المستثمرون بشكل متزايد على تحول مبكر في أسعار الفائدة، مما يؤدي إلى ارتفاع أسعار الفائدة طويلة الأجل. وترى صناديق التحوط أن اليابان سوق جذابة وتتوقع تقلبات هيكلية أعلى. ويؤدي ضعف الين إلى تعزيز القدرة التنافسية للمصدرين ويمكن أن يزيد المبيعات الأجنبية وأرباح الشركات الكبيرة.

وقد رفع البنك المركزي نفسه توقعاته للنمو والتضخم. ويتوقع بنك اليابان الآن نموًا بنسبة 2% للعام المالي الحالي 2024، في حين تم رفع تقديرات الزيادات في أسعار المواد غير الغذائية من 2.5 إلى 2.8% لعام 2023 ومن 1.9 إلى 2.8% لعام 2024. والشركات على استعداد لتمرير أسعار الشراء المرتفعة لعملائها، مما يشير إلى ارتفاع التضخم. ومع ذلك، لا يتوقع بنك اليابان أن ينخفض ​​التضخم الأساسي حتى عام 2025.

بشكل عام، يبدو أن تغييرات السياسة النقدية لبنك اليابان قد تؤدي إلى تحول في أسعار الفائدة وارتفاع التضخم. ومع ذلك، فإن التأثير على السوق والصناعة المالية يعتمد على عوامل مختلفة، بما في ذلك تطور الين الياباني، ونسبة الدين والانتعاش الاقتصادي.