Finantseksperdid näevad Jaapanis võlakirjade intressimäärade tõusu: Jaapani keskpank kohandab rahapoliitikat ja annab märku pöördest

Finantseksperdid näevad Jaapanis võlakirjade intressimäärade tõusu: Jaapani keskpank kohandab rahapoliitikat ja annab märku pöördest

Vastavalt www.nzz.ch raportile on Jaapani keskpank (BoJ) otsustanud oma rahapoliitikat veidi korrigeerida, andes sellega märku oma valmisolekust intressimäärasid muuta. BoJ on Jaapani 10-aastaste valitsuse võlakirjade tootluse kontrolli üle vaadanud, säilitades nullprotsendilise tootluse eesmärgi, kuid suurendades ametlikku ülemmäära ühele protsendile. Samal ajal jääb BoJ lühiajaliste võlakirjade negatiivsete intressimäärade juurde. Uus keskpanga juht Kazuo Ueda peab rahapoliitika muudatust oluliseks kohandumiseks ning see tähistab järk-järgulist lahkumist Jaapani erakordselt rahapoliitika rajalt. Jaapani valitsuse 10-aastaste võlakirjade tootlus oli viimastel päevadel 0,8 protsenti, Ameerika võlakirjadel aga 4,893 protsenti.

See muutus rahapoliitikas võib avaldada mõju turule ja finantssektorile. Jaapani intressimäärade pööre võib viia selleni, et investorid panustavad üha enam pikaajaliste intressimäärade tõusule. See võib kaasa tuua selle, et BoJ peab ostma rohkem riigivõlakirju, et kaitsta oma intressimäära ülempiiri. Samal ajal võib Jaapani ja teiste riikide intressimäärade vahe suurenemine veelgi nõrgendada Jaapani jeeni väärtust ja suurendada inflatsioonisurvet. Jeeni kaitsmiseks võiks Jaapani rahandusministeerium sekkuda valuutaturule.

Tokyos asuva Bank of America Securitiesi uuringu kohaselt näitavad Jaapani elukindlustusandjad, kes on valitsuse võlakirjade ostjate hulgas üks suuremaid ostjaid. Mõned kindlustusandjad usuvad isegi, et käesoleval majandusaastal on intressimäärade pööre võimalik. Ekspertide sõnul annab see märku, et elukindlustusandjad on hästi ette valmistatud ja BoJ võiks oma rahapoliitika uuesti läbi vaadata.

Intressimäärade muutmisel on aga ka BoJ jaoks väljakutseid. Jeeni langus ähvardab inflatsiooni veelgi hoogustada, samas kui intressimäärade tõstmine võib aeglustada majanduse taastumist. Lisaks on intressimäärade tõstmise võimalused piiratud, sest Jaapani võla suhe on üle 260 protsendi.

Muutused rahapoliitikas avaldavad mõju ka võlakirjaturule. Investorid panustavad üha enam varasemale intressipöördele, mis toob kaasa pikaajaliste intressimäärade tõusu. Riskifondid näevad Jaapanit atraktiivse turuna ja ootavad suuremat struktuurset volatiilsust. Nõrgem jeen tugevdab eksportijate konkurentsivõimet ning võib suurendada välismüüki ja suurkorporatsioonide kasumeid.

Keskpank ise on oma kasvu- ja inflatsiooniprognoosi tõstnud. Praegusel 2024. eelarveaastal ootab BoJ nüüd 2 protsendilist kasvu, samal ajal kui toiduks mittekasutatavate toiduainete hinnatõus on 2023. aastaks tõstetud 2,5 protsendilt 2,8 protsendile ja 2024. aastaks 1,9 protsendilt 2,8 protsendile. Ettevõtted on valmis kandma oma klientidele kõrgemaid ostuhindu, mis viitab inflatsiooni kasvule. BoJ ei oota aga alusinflatsiooni langust enne 2025. aastat.

Üldiselt näib, et Jaapani keskpanga rahapoliitika muudatused võivad potentsiaalselt viia intressimäärade pöördeni ja inflatsiooni suurenemiseni. Mõju turule ja finantssektorile sõltub aga erinevatest teguritest, sealhulgas Jaapani jeeni arengust, võlasuhtest ja majanduse taastumisest.