Finanšu eksperti redz obligāciju procentu likmju pieaugumu Japānā: Japānas Banka koriģē monetāro politiku un signalizē par pavērsienu

Finanšu eksperti redz obligāciju procentu likmju pieaugumu Japānā: Japānas Banka koriģē monetāro politiku un signalizē par pavērsienu

Saskaņā ar www.nzz.ch ziņojumu Japānas Banka (BoJ) nolēmusi nedaudz koriģēt savu monetāro politiku, tādējādi apliecinot savu gatavību mainīt procentu likmes. BoJ ir pārskatījis Japānas valdības 10 gadu obligāciju ienesīguma kontroli, saglabājot nulles procentu ienesīguma mērķi, bet palielinot oficiālo ierobežojumu līdz vienam procentam no viena. Tajā pašā laikā BoJ pieturas pie negatīvām procentu likmēm īstermiņa obligācijām. Jaunais centrālās bankas vadītājs Kazuo Ueda monetārās politikas izmaiņas uzskata par būtisku korekciju, un tā iezīmē pakāpenisku atkāpšanos no Japānas ārkārtējās monetārās politikas ceļa. Japānas valdības 10 gadu obligāciju ienesīgums pēdējās dienās bija 0,8 procenti, savukārt Amerikas obligācijām – 4,893 procenti.

Šīs izmaiņas monetārajā politikā var ietekmēt tirgu un finanšu nozari. Procentu likmju pavērsiens Japānā var novest pie tā, ka investori arvien vairāk liek likmes uz ilgtermiņa procentu likmju pieaugumu. Tas varētu novest pie tā, ka BoJ būs jāpērk vairāk valsts obligāciju, lai aizstāvētu savu procentu likmju griestus. Vienlaikus pieaugošā procentu likmju starpība starp Japānu un citām valstīm varētu vēl vairāk vājināt Japānas jenas vērtību un palielināt inflācijas spiedienu. Lai aizsargātu jenu, Japānas Finanšu ministrija varētu iejaukties valūtas tirgū.

Japānas dzīvības apdrošinātāji, kas ir vieni no lielākajiem valsts obligāciju pircējiem, liecina, ka viņi sagaida, ka BoJ no 2024. gada aprīļa atteiksies no ienesīguma līknes kontroles un negatīvu procentu likmju politikas, liecina Bank of America Securities pētījums Tokijā. Daži apdrošinātāji pat uzskata, ka kārtējā finanšu gada laikā ir iespējams procentu likmju pavērsiens. Eksperti saka, ka tas liecina, ka dzīvības apdrošinātāji ir labi sagatavojušies un BoJ varētu pārskatīt savu monetāro politiku.

Tomēr BoJ ir arī izaicinājumi, kad runa ir par procentu likmju maiņu. Jēnas kritums draud vēl vairāk veicināt inflāciju, savukārt procentu likmju paaugstināšana varētu palēnināt ekonomikas atveseļošanos. Turklāt procentu likmju palielināšanas iespējas ir ierobežotas, jo Japānas parāda attiecība pārsniedz 260 procentus.

Izmaiņas monetārajā politikā ietekmē arī obligāciju tirgu. Investori arvien vairāk liek likmes uz agrāku procentu likmju maiņu, kas noved pie ilgtermiņa procentu likmju kāpuma. Hedge fondi uzskata Japānu par pievilcīgu tirgu un sagaida lielāku strukturālo svārstīgumu. Vājāka jena stiprina eksportētāju konkurētspēju un var palielināt ārvalstu pārdošanas apjomus un lielo korporāciju peļņu.

Pati centrālā banka palielinājusi savas izaugsmes un inflācijas prognozes. BoJ tagad sagaida 2 procentu pieaugumu pašreizējā 2024. finanšu gadā, savukārt nepārtikas cenu pieauguma aplēse 2023. gadam ir paaugstināta no 2,5 līdz 2,8 procentiem un 2024. gadam no 1,9 līdz 2,8 procentiem. Uzņēmumi ir gatavi novirzīt augstākas iepirkuma cenas saviem klientiem, kas liecina par inflācijas pieaugumu. Tomēr BoJ neparedz, ka pamatinflācija samazināsies līdz 2025. gadam.

Kopumā šķiet, ka Japānas Bankas monetārās politikas izmaiņas potenciāli varētu izraisīt procentu likmju pavērsienu un augstāku inflāciju. Tomēr ietekme uz tirgu un finanšu nozari ir atkarīga no dažādiem faktoriem, tostarp Japānas jenas attīstības, parāda attiecības un ekonomikas atveseļošanās.