Financiële experts zien de rente op obligaties in Japan stijgen: de Bank of Japan past het monetaire beleid aan en signaleert een ommekeer

Financiële experts zien de rente op obligaties in Japan stijgen: de Bank of Japan past het monetaire beleid aan en signaleert een ommekeer

Volgens een rapport van www.nzz.ch heeft de Bank of Japan (BoJ) besloten haar monetair beleid enigszins te corrigeren, waarmee zij aangeeft bereid te zijn de rente te veranderen. De BoJ heeft de rentecontroles voor Japanse staatsobligaties met een looptijd van tien jaar herzien, waarbij het rendementsdoel van nul procent is gehandhaafd, maar de officiële limiet is verhoogd van één procent naar één procent. Tegelijkertijd houdt de BoJ vast aan negatieve rentetarieven voor kortlopende obligaties. De verandering in het monetaire beleid wordt door de nieuwe chef van de centrale bank, Kazuo Ueda, gezien als een belangrijke aanpassing en markeert een geleidelijke afwijking van het uitzonderlijke monetaire beleid van Japan. Het rendement op 10-jarige Japanse staatsobligaties bedroeg de afgelopen dagen 0,8 procent, terwijl dat op Amerikaanse obligaties 4,893 procent was.

Deze verandering in het monetair beleid kan gevolgen hebben voor de markt en de financiële sector. De renteomslag in Japan zou ertoe kunnen leiden dat beleggers steeds meer gaan inzetten op een stijgende langetermijnrente. Dit zou ertoe kunnen leiden dat de BoJ meer staatsobligaties moet kopen om haar renteplafond te verdedigen. Tegelijkertijd zou het groter wordende renteverschil tussen Japan en andere landen de waarde van de Japanse yen verder kunnen verzwakken en de inflatiedruk kunnen vergroten. Om de yen te beschermen zou het Japanse ministerie van Financiën kunnen ingrijpen op de valutamarkt.

De Japanse levensverzekeraars, die tot de topkopers van staatsobligaties behoren, laten zien dat ze verwachten dat de BoJ vanaf april 2024 de controle op de rentecurve en het negatieve rentebeleid zal opgeven, zo blijkt uit een onderzoek van Bank of America Securities in Tokio. Sommige verzekeraars zijn zelfs van mening dat er gedurende het lopende boekjaar een renteomslag mogelijk is. Experts zeggen dat dit een signaal is dat levensverzekeraars goed voorbereid zijn en dat de BoJ haar monetair beleid opnieuw zou kunnen onderzoeken.

Er zijn echter ook uitdagingen voor de BoJ als het gaat om een ​​omslag in de rentetarieven. De dalende yen dreigt de inflatie verder aan te wakkeren, terwijl renteverhogingen het economisch herstel kunnen vertragen. Bovendien is de ruimte voor renteverhogingen beperkt omdat de Japanse schuldquote ruim 260 procent bedraagt.

De veranderingen in het monetair beleid hebben ook gevolgen voor de obligatiemarkt. Beleggers gokken steeds vaker op een eerdere renteomslag, die leidt tot stijgende langetermijnrentes. Hedgefondsen beschouwen Japan als een aantrekkelijke markt en verwachten een hogere structurele volatiliteit. De zwakkere yen versterkt het concurrentievermogen van exporteurs en kan de buitenlandse verkopen en winsten van grote bedrijven vergroten.

De centrale bank zelf heeft haar verwachtingen voor groei en inflatie verhoogd. De BoJ verwacht nu een groei van 2 procent voor het lopende begrotingsjaar 2024, terwijl de schatting voor de prijsstijgingen voor non-food is verhoogd van 2,5 naar 2,8 procent voor 2023 en van 1,9 naar 2,8 procent voor 2024. Bedrijven zijn bereid hogere inkoopprijzen door te berekenen aan hun klanten, wat wijst op een stijgende inflatie. De BoJ verwacht echter niet dat de kerninflatie vóór 2025 zal dalen.

Over het geheel genomen lijkt het erop dat de veranderingen in het monetair beleid van de Bank of Japan mogelijk kunnen leiden tot een omslag in de rentetarieven en een hogere inflatie. De impact op de markt en de financiële sector is echter afhankelijk van verschillende factoren, waaronder de ontwikkeling van de Japanse yen, de schuldquote en het economisch herstel.