Finanseksperter ser obligasjonsrentene øke i Japan: Bank of Japan justerer pengepolitikken og signaliserer omslag

Finanseksperter ser obligasjonsrentene øke i Japan: Bank of Japan justerer pengepolitikken og signaliserer omslag

I følge en rapport fra www.nzz.ch har Bank of Japan (BoJ) bestemt seg for å korrigere pengepolitikken litt, og dermed signalisere sin vilje til å snu renten. BoJ har revidert avkastningskontrollen for 10-årige japanske statsobligasjoner, opprettholder null prosent avkastningsmål, men øker den offisielle grensen til én prosent fra én. Samtidig holder BoJ fast på negative renter for kortsiktige obligasjoner. Endringen i pengepolitikken blir sett på som en viktig justering av den nye sentralbanksjefen Kazuo Ueda og markerer en gradvis avvik fra Japans eksepsjonelle pengepolitiske bane. Yielden på 10-årige japanske statsobligasjoner var 0,8 prosent de siste dagene, mens den var 4,893 prosent på amerikanske obligasjoner.

Denne endringen i pengepolitikken kan ha innvirkning på markedet og finansnæringen. Renteomslaget i Japan kan føre til at investorene i økende grad satser på stigende langsiktige renter. Dette kan føre til at BoJ må kjøpe flere statsobligasjoner for å forsvare rentetaket. Samtidig kan den økende renteforskjellen mellom Japan og andre land ytterligere svekke verdien av den japanske yenen og øke inflasjonspresset. For å beskytte yenen kunne det japanske finansdepartementet gripe inn i valutamarkedet.

Japans livsforsikringsselskaper, som er blant de beste kjøperne av statsobligasjoner, viser at de forventer at BoJ vil forlate rentekurvekontroll og negativ rentepolitikk fra april 2024, ifølge en studie fra Bank of America Securities i Tokyo. Noen forsikringsselskaper tror til og med at det er mulig å snu renten i løpet av inneværende regnskapsår. Eksperter sier at dette signaliserer at livsforsikringsselskapene er godt forberedt og at BoJ kan revurdere pengepolitikken sin.

Det er imidlertid også utfordringer for BoJ når det kommer til en snuoperasjon i rentene. Den fallende yenen truer med å øke inflasjonen ytterligere, mens renteøkninger kan bremse den økonomiske oppgangen. I tillegg er rom for renteøkninger begrenset fordi den japanske gjeldsgraden er over 260 prosent.

Endringene i pengepolitikken har også betydning for obligasjonsmarkedet. Investorer satser i økende grad på en tidligere renteomlegging, noe som fører til stigende langsiktige renter. Hedgefond ser på Japan som et attraktivt marked og forventer høyere strukturell volatilitet. Den svakere yenen styrker eksportørenes konkurranseevne og kan øke utenlandssalget og fortjenesten til store selskaper.

Sentralbanken har selv økt sin prognose for vekst og inflasjon. BoJ forventer nå en vekst på 2 prosent for inneværende regnskapsår 2024, mens anslaget for prisøkninger for ikke-matvarer er hevet fra 2,5 til 2,8 prosent for 2023 og fra 1,9 til 2,8 prosent for 2024. Selskaper er villige til å gi høyere innkjøpspriser videre til kundene, noe som indikerer stigende inflasjon. BoJ forventer imidlertid ikke at kjerneinflasjonen vil avta før i 2025.

Samlet sett ser det ut til at Bank of Japans pengepolitiske endringer potensielt kan føre til en snuoperasjon i renten og høyere inflasjon. Påvirkningen på markedet og finansnæringen avhenger imidlertid av ulike faktorer, inkludert utviklingen av den japanske yenen, gjeldsgraden og den økonomiske oppgangen.