Especialistas financeiros veem aumento nas taxas de juros dos títulos no Japão: Banco do Japão ajusta política monetária e sinaliza reviravolta

Especialistas financeiros veem aumento nas taxas de juros dos títulos no Japão: Banco do Japão ajusta política monetária e sinaliza reviravolta

De acordo com um relatório de www.nzz.ch, o Banco do Japão (BoJ) decidiu corrigir ligeiramente a sua política monetária, sinalizando assim a sua vontade de alterar as taxas de juro. O Banco do Japão reformulou os controlos de rendimento para as obrigações do governo japonês a 10 anos, mantendo a meta de rendimento de zero por cento, mas aumentando o limite oficial de um para um por cento. Ao mesmo tempo, o Banco do Japão mantém taxas de juro negativas para obrigações de curto prazo. A mudança na política monetária é vista como um ajuste importante pelo novo chefe do banco central, Kazuo Ueda, e marca um afastamento gradual da trajetória excepcional da política monetária do Japão. O rendimento dos títulos do governo japonês de 10 anos foi de 0,8% nos últimos dias, enquanto foi de 4,893% dos títulos americanos.

Esta mudança na política monetária poderá ter impacto no mercado e na indústria financeira. A reviravolta nas taxas de juro no Japão poderá levar os investidores a apostar cada vez mais no aumento das taxas de juro de longo prazo. Isto poderá fazer com que o Banco do Japão tenha de comprar mais obrigações governamentais para defender o seu limite máximo da taxa de juro. Ao mesmo tempo, o crescente diferencial das taxas de juro entre o Japão e outros países poderá enfraquecer ainda mais o valor do iene japonês e aumentar as pressões inflacionistas. Para proteger o iene, o Ministério das Finanças japonês poderia intervir no mercado cambial.

As seguradoras de vida do Japão, que estão entre os principais compradores de obrigações governamentais, mostram que esperam que o BoJ abandone o controlo da curva de rendimentos e as políticas de taxas de juro negativas a partir de Abril de 2024, de acordo com um estudo do Bank of America Securities em Tóquio. Algumas seguradoras acreditam mesmo que é possível uma reviravolta nas taxas de juro durante o corrente ano financeiro. Especialistas dizem que isto sinaliza que as seguradoras de vida estão bem preparadas e que o BoJ poderia reexaminar a sua política monetária.

No entanto, também existem desafios para o BoJ quando se trata de uma reviravolta nas taxas de juro. A queda do iene ameaça alimentar ainda mais a inflação, enquanto as subidas das taxas de juro podem abrandar a recuperação económica. Além disso, a margem para aumentos das taxas de juro é limitada porque o rácio da dívida japonesa é superior a 260 por cento.

As mudanças na política monetária também têm impacto no mercado obrigacionista. Os investidores apostam cada vez mais numa recuperação mais rápida das taxas de juro, o que está a conduzir ao aumento das taxas de juro de longo prazo. Os fundos de hedge veem o Japão como um mercado atraente e esperam maior volatilidade estrutural. O iene mais fraco fortalece a competitividade dos exportadores e pode aumentar as vendas externas e os lucros das grandes empresas.

O próprio banco central aumentou a sua previsão para o crescimento e a inflação. O BoJ espera agora um crescimento de 2 por cento para o actual ano fiscal de 2024, enquanto a estimativa para aumentos de preços não alimentares foi aumentada de 2,5 para 2,8 por cento para 2023 e de 1,9 para 2,8 por cento para 2024. As empresas estão dispostas a repassar preços de compra mais elevados aos seus clientes, o que indica o aumento da inflação. No entanto, o BoJ não espera que a inflação subjacente diminua até 2025.

No geral, parece que as alterações na política monetária do Banco do Japão poderão potencialmente levar a uma reviravolta nas taxas de juro e a uma inflação mais elevada. No entanto, o impacto no mercado e na indústria financeira depende de vários factores, incluindo o desenvolvimento do iene japonês, o rácio da dívida e a recuperação económica.