Experții financiari văd creșterea ratelor dobânzilor la obligațiuni în Japonia: Banca Japoniei ajustează politica monetară și semnalează o schimbare

Experții financiari văd creșterea ratelor dobânzilor la obligațiuni în Japonia: Banca Japoniei ajustează politica monetară și semnalează o schimbare

Potrivit unui raport de la www.nzz.ch, Banca Japoniei (BoJ) a decis să-și corecteze ușor politica monetară, semnalându-și astfel disponibilitatea de a schimba ratele dobânzilor. BoJ a revizuit controalele randamentului pentru obligațiunile guvernamentale japoneze pe 10 ani, menținând ținta de randament zero la sută, dar crescând plafonul oficial la unu la sută de la unu. În același timp, BoJ se menține la rate negative ale dobânzii pentru obligațiunile pe termen scurt. Schimbarea politicii monetare este văzută ca o ajustare importantă de noul șef al băncii centrale Kazuo Ueda și marchează o îndepărtare treptată de la calea excepțională a politicii monetare a Japoniei. Randamentul obligațiunilor de stat japoneze pe 10 ani a fost de 0,8% în ultimele zile, în timp ce a fost de 4,893% al obligațiunilor americane.

Această schimbare a politicii monetare poate avea un impact asupra pieței și industriei financiare. Schimbarea ratei dobânzii din Japonia ar putea determina investitorii să parieze din ce în ce mai mult pe creșterea ratelor dobânzilor pe termen lung. Acest lucru ar putea duce la nevoia BoJ de a cumpăra mai multe obligațiuni guvernamentale pentru a-și apăra plafonul ratei dobânzii. În același timp, diferența în creștere a ratei dobânzii dintre Japonia și alte țări ar putea slăbi și mai mult valoarea yenului japonez și ar putea crește presiunile inflaționiste. Pentru a proteja yenul, Ministerul de Finanțe japonez ar putea interveni pe piața valutară.

Asigurătorii de viață din Japonia, care se numără printre primii cumpărători de obligațiuni guvernamentale, arată că se așteaptă ca BoJ să renunțe la controlul curbei randamentelor și la politicile negative ale ratei dobânzii din aprilie 2024, potrivit unui studiu al Bank of America Securities din Tokyo. Unii asigurători cred chiar că este posibilă o schimbare a ratelor dobânzilor în cursul exercițiului financiar curent. Experții spun că acest lucru indică faptul că asigurătorii de viață sunt bine pregătiți și că BoJ și-ar putea reexamina politica monetară.

Cu toate acestea, există și provocări pentru BoJ când vine vorba de o schimbare a ratelor dobânzilor. Scăderea yenului amenință să alimenteze în continuare inflația, în timp ce majorarea ratelor dobânzilor ar putea încetini redresarea economică. În plus, sfera de aplicare a creșterii ratei dobânzii este limitată, deoarece rata datoriei japoneze este de peste 260 la sută.

Schimbările de politică monetară au un impact și asupra pieței obligațiunilor. Investitorii pariază din ce în ce mai mult pe o schimbare mai devreme a ratei dobânzii, ceea ce duce la creșterea ratelor dobânzilor pe termen lung. Fondurile speculative văd Japonia ca pe o piață atractivă și se așteaptă la o volatilitate structurală mai mare. Yenul mai slab întărește competitivitatea exportatorilor și poate crește vânzările externe și profiturile marilor corporații.

Banca centrală însăși și-a mărit previziunile privind creșterea și inflația. BoJ se așteaptă acum la o creștere de 2 la sută pentru anul fiscal curent 2024, în timp ce estimarea creșterii prețurilor nealimentare a fost majorată de la 2,5 la 2,8 la sută pentru 2023 și de la 1,9 la 2,8 la sută pentru 2024. Companiile sunt dispuse să transfere prețurile de cumpărare mai mari către clienții lor, ceea ce indică o creștere a inflației. Cu toate acestea, BoJ nu se așteaptă ca inflația de bază să scadă până în 2025.

În general, se pare că modificările politicii monetare ale Băncii Japoniei ar putea duce la o schimbare a ratelor dobânzilor și la o inflație mai mare. Totuși, impactul asupra pieței și industriei financiare depinde de diverși factori, printre care dezvoltarea yenului japonez, rata datoriei și redresarea economică.