Finansexperter ser obligationsräntorna stiga i Japan: Bank of Japan justerar penningpolitiken och signalerar en vändning

Finansexperter ser obligationsräntorna stiga i Japan: Bank of Japan justerar penningpolitiken och signalerar en vändning

Enligt en rapport från www.nzz.ch har Bank of Japan (BoJ) beslutat att korrigera sin penningpolitik något och därmed signalera sin vilja att vända räntorna. BoJ har sett över avkastningskontrollerna för 10-åriga japanska statsobligationer, bibehållit nollprocentsmålet men höjt det officiella taket till en procent från ett. Samtidigt håller BoJ fast vid negativa räntor för korta obligationer. Förändringen av penningpolitiken ses som en viktig justering av den nya centralbankschefen Kazuo Ueda och markerar ett gradvis avsteg från Japans exceptionella penningpolitiska väg. Räntan på 10-åriga japanska statsobligationer var 0,8 procent de senaste dagarna, medan den var 4,893 procent på amerikanska obligationer.

Denna förändring av penningpolitiken kan komma att påverka marknaden och finansbranschen. Räntevändningen i Japan kan leda till att investerare i allt högre grad satsar på stigande långa räntor. Detta kan leda till att BoJ måste köpa fler statsobligationer för att försvara sitt räntetak. Samtidigt kan den ökande ränteskillnaden mellan Japan och andra länder ytterligare försvaga den japanska yenens värde och öka inflationstrycket. För att skydda yenen kunde det japanska finansministeriet ingripa på valutamarknaden.

Japans livförsäkringsbolag, som är bland de främsta köparna av statsobligationer, visar att de förväntar sig att BoJ kommer att överge styrning av avkastningskurvan och negativ räntepolitik från april 2024, enligt en studie av Bank of America Securities i Tokyo. Vissa försäkringsbolag tror till och med att en vändning av räntorna är möjlig under innevarande räkenskapsår. Experter säger att detta signalerar att livförsäkringsbolagen är väl förberedda och att BoJ skulle kunna ompröva sin penningpolitik.

Men det finns också utmaningar för BoJ när det kommer till en vändning i räntorna. Den fallande yenen hotar att driva på inflationen ytterligare, medan räntehöjningar kan bromsa den ekonomiska återhämtningen. Dessutom är utrymmet för räntehöjningar begränsat eftersom den japanska skuldkvoten är över 260 procent.

Förändringarna i penningpolitiken påverkar också obligationsmarknaden. Investerare satsar allt mer på en tidigare räntevändning, vilket leder till stigande långa räntor. Hedgefonder ser Japan som en attraktiv marknad och förväntar sig högre strukturell volatilitet. Den svagare yenen stärker exportörernas konkurrenskraft och kan öka utländska försäljningar och vinster för stora företag.

Centralbanken har själv höjt sin prognos för tillväxt och inflation. BoJ räknar nu med en tillväxt på 2 procent för innevarande räkenskapsår 2024, medan skattningen för prisökningar på icke-livsmedel har höjts från 2,5 till 2,8 procent för 2023 och från 1,9 till 2,8 procent för 2024. Företag är villiga att föra över högre inköpspriser till sina kunder, vilket tyder på stigande inflation. BoJ förväntar sig dock inte att kärninflationen kommer att minska förrän 2025.

Sammantaget verkar det som om Bank of Japans penningpolitiska förändringar potentiellt kan leda till en vändning i räntorna och högre inflation. Effekten på marknaden och finansbranschen beror dock på olika faktorer, inklusive utvecklingen av den japanska yenen, skuldkvoten och den ekonomiska återhämtningen.