金融专家预计日本债券利率将上升：日本央行调整货币政策并发出转机信号

金融专家预计日本债券利率将上升：日本央行调整货币政策并发出转机信号

据nzz.ch报道，日本央行（BoJ）决定小幅调整货币政策，从而表明其愿意调整利率。日本央行彻底改革了 10 年期日本政府债券的收益率控制，维持 0% 的收益率目标，但将官方上限从 1% 提高到 1%。与此同时，日本央行坚持对短期债券实行负利率。此次货币政策的转变被视为新任央行行长上田一夫的重要调整，标志着日本逐渐背离特殊的货币政策路径。最近几天，日本10年期国债收益率为0.8%，美国国债收益率为4.893%。

货币政策的这一变化可能会对市场和金融业产生影响。日本利率的转变可能导致投资者越来越多地押注长期利率上升。这可能导致日本央行不得不购买更多政府债券以捍卫其利率上限。与此同时，日本与其他国家利差不断扩大可能进一步削弱日元币值，增加通胀压力。为了保护日元，日本财务省可能会干预外汇市场。

日本人寿保险公司是政府债券的最大买家之一，根据东京美国银行证券公司的一项研究，他们预计日本央行将从 2024 年 4 月起放弃收益率曲线控制和负利率政策。一些保险公司甚至认为本财年利率可能会出现好转。专家表示，这表明人寿保险公司已做好充分准备，日本央行可能会重新审查其货币政策。

然而，日本央行在利率扭转方面也面临挑战。日元贬值可能会进一步加剧通胀，而加息可能会减缓经济复苏。此外，由于日本负债率超过260%，加息空间有限。

货币政策的变化也对债券市场产生影响。投资者越来越多地押注利率提前回升，这导致长期利率上升。对冲基金认为日本是一个有吸引力的市场，并预计结构性波动会更大。日元贬值增强了出口商的竞争力，可以增加大公司的海外销售额和利润。

央行本身提高了对增长和通胀的预测。日本央行目前预计 2024 年本财年经济增长率为 2%，同时对 2023 年非食品价格上涨的预测从 2.5% 上调至 2.8%，2024 年从 1.9% 上调至 2.8%。企业愿意将更高的采购价格转嫁给客户，这表明通胀上升。然而，日本央行预计核心通胀要到 2025 年才会下降。

总体而言，日本央行的货币政策变化可能会导致利率逆转和通胀上升。不过，对市场和金融业的影响取决于多种因素，包括日元走势、债务比率和经济复苏情况。