Milei's hervormingen: kans of risico voor de Argentijnse economie?

Milei's hervormingen: kans of risico voor de Argentijnse economie?

Sinds zijn aantreden als president van Argentinië heeft Javier Milei een reeks economische hervormingen doorgevoerd die al aanvankelijk succes opleveren. Positieve inflatie- en armoedegegevens zijn naar verluidt verrassend, terwijl de grondstoffensector floreert en de productie zich in een recessie bevindt. Een daling van de inflatie werd onder meer bereikt door bezuinigingen op de publieke sector en een vermindering van de geldhoeveelheid. Deze maatregelen zorgden ervoor dat de valuta terugkeerde en dat de kredietbeschikbaarheid en bedrijfsobligaties toenamen, wat duidde op een stabilisatie van de economie IW Keulen gemeld.

Er is echter ook kritiek op de hervormingen van Milei. Bezuinigingen op de gezondheidszorg en het onderwijs brengen de openbare dienstverlening in gevaar. Bovendien roept de beëindiging van de consensus over het geheugenbeleid vragen op over de democratische integriteit van zijn regering. Vooral de industrie staat onder druk, waarbij dalende waarden worden waargenomen, vooral in het derde en vierde kwartaal van 2024. De bruto toegevoegde waarde in de landbouw ligt slechts iets boven de gemiddelde waarden van de afgelopen zeven jaar, terwijl de verwerkende sector slechts een langzaam herstel laat zien en in sommige gebieden tot 25% minder produceert dan in 2017.

Economische uitdagingen en potentieel

De chemische industrie blijft op een laag niveau, terwijl de voertuig- en landbouwmachinebouw profiteert van de regionale vraag. De hausse in de mijnbouw wordt aangedreven door grote stijgingen van de bruto-investeringen in vaste activa, ondersteund door directe investeringen uit de VS. Belastingvoordelen in het kader van het RIGI-programma moedigen grootschalige investeringen in de mijnbouw aan. Hoewel het vooruitzicht van dollarisering de winningsindustrieën ten goede zou kunnen komen, zou het de bestaande industriële crisis kunnen verergeren.

Het concurrentievermogen van de productiesector blijft onduidelijk en er is nog steeds behoefte aan hervormingen op de arbeidsmarkt en het belastingbeleid. De arbeidskosten per eenheid product zijn in Argentinië ruim twee keer zo hoog als in Brazilië. Milei plant ook een alomvattende belastinghervorming om de vennootschapsbelastingen voor 2025 te verlagen. Het bouwen van nieuwe kerncentrales zou aanzienlijke kostenrisico's met zich mee kunnen brengen, terwijl een eenzijdige focus op de grondstoffensector de welvaart op de lange termijn in gevaar zou kunnen brengen. De vestigingsomstandigheden voor de industrie moeten worden verbeterd om de-industrialisatie te voorkomen.

De economische beleidsovertuigingen van Javier Milei zijn gebaseerd op de Oostenrijkse School voor Economie, die werd beïnvloed door Ludwig von Mises en Friedrich August von Hayek. De basispatronen van het economisch beleid in Argentinië sinds de jaren zestig worden gekenmerkt door hoge nationale en buitenlandse schulden, financiële repressie, inflatie, devaluatie van de peso, evenals douanebarrières en kapitaalcontroles, zoals Flossbach van het Storch Research Institute uitgelegd.