Venemaa ettevõtted äärel: inflatsioonikaos viib pankrottideni!

Venemaa majandus seisab silmitsi tõsise kriisiga, mida iseloomustab eelseisev ettevõtete pankrottide laine. Sellele lisandub üleminek sõjamajandusele ja püsivalt kõrge inflatsioon. Need tegurid sunnivad Venemaa keskpanka tõstma baasintressimäära 21 protsendini, mis on kõrgeim tase alates 2003. aastast. Eksperdid kardavad, et järgmisel aastal võib baasintress tõusta 25-30 protsendini.

Eriti murettekitav on olukord tootmisettevõtete jaoks. Neist üle 20 protsendi teatas 2024. aasta lõpus intressikuludest, mis moodustasid üle kahe kolmandiku nende maksueelsest kasumist (EBIT). Lisaks kukkus 2024. aasta novembris ja detsembris laenuandmine võtmetööstustele 30–50 protsenti, mis tõi kaasa laenukriisi ja refinantseerimisraskused suure võlakoormaga laenuvõtjate jaoks. Ajavahemikus 2024. aasta juulist septembrini oli suurte ja keskmise suurusega ettevõtete rikkumiste määr 19 protsenti, väikeettevõtete puhul aga 25 protsenti.

Kas mitmes sektoris on pankrotioht?

Olukorda raskendab veelgi kriitika nii ettevõtjatelt nagu Rosnefti juht Igor Setšin ja Sergei Tšemezov, kes toovad välja kõrgete intressimäärade negatiivset mõju finantseerimiskuludele, kui ka ettevõtjatelt, kes räägivad üldisest majandussurutisest. Eriti tugevalt on kannatada saanud toiduainesektor, kus või hind on tõusnud 24 protsenti ja kartul 55 protsenti. Ligikaudu 200 kaubanduskeskust seisab taskukohase laenu tõttu pankrotis.

Täiendavaid väljakutseid põhjustavad lääne sanktsioonid, mis piiravad tugevalt juurdepääsu kaitsetööstuse jaoks olulistele komponentidele. Lisaks vaevleb söetööstus nõudluse languse all, eelkõige Hiina poolt, mis vähendas oluliselt tellimusi aastal 2024. DNS-i jaeketi asutaja Dmitri Aleksejev kirjeldab praegust olukorda kui meeleheitlikku, kuna ettevõtjad räägivad üha enam avalikult maksehäiretest ja eelseisvatest pankrottidest.

Majandusprobleeme ei süvenda mitte ainult keskpanga intressipoliitika Elvira Nabiullina ajal, mida on kritiseeritud kui ohtlikku, vaid ka valitsussektori kulutuste taevasse tõusmine ja Venemaa üldine eraldatus rahvusvahelistest turgudest. Rahvusvaheline Valuutafond on kärpinud oma 2025. aasta kasvuprognoosi 1,3 protsendile, mis suurendab ebakindlust ja edasiste pankrottide ohtu.