Ruska podjetja na robu: Inflacijski kaos vodi v bankrote!

Rusko gospodarstvo se sooča z resno krizo, ki jo zaznamuje bližajoči se val stečajev podjetij. To je povezano s prehodom na vojno gospodarstvo in vztrajno visoko inflacijo. Ti dejavniki rusko centralno banko silijo v dvig ključne obrestne mere na 21 odstotkov, kar je najvišja raven po letu 2003. Poznavalci se bojijo, da bi se ključna obrestna mera prihodnje leto lahko dvignila na 25 do 30 odstotkov.

Razmere so še posebej zaskrbljujoče za proizvodna podjetja. Več kot 20 odstotkov jih je konec leta 2024 poročalo o stroških obresti, ki so predstavljali več kot dve tretjini njihovega dobička pred obdavčitvijo (EBIT). Poleg tega se je posojanje ključnim industrijam novembra in decembra 2024 sesulo za 30 do 50 odstotkov, kar je povzročilo kreditni krč in težave pri refinanciranju visoko zadolženih posojilojemalcev. Med julijem in septembrom 2024 so velika in srednje velika podjetja imela 19-odstotno stopnjo prestopništva, medtem ko so mala podjetja imela 25-odstotno stopnjo prestopništva.

Ali obstaja nevarnost bankrota v več sektorjih?

Razmere dodatno poslabšujejo kritike podjetnikov, kot sta Igor Sečin, vodja Rosnefta, in Sergej Čemezov, ki opozarjata na negativen vpliv visokih obrestnih mer na stroške financiranja, pa tudi podjetniki, ki govorijo o splošni depresiji gospodarstva. Še posebej močno je bil prizadet živilski sektor, kjer so se cene masla zvišale za 24 odstotkov, krompirja pa za 55 odstotkov. Okoli 200 trgovskim centrom grozi stečaj zaradi nedosegljivih posojil.

Dodatni izzivi izhajajo iz zahodnih sankcij, ki močno omejujejo dostop do pomembnih komponent za obrambno industrijo. Poleg tega premogovništvo trpi zaradi padajočega povpraševanja, predvsem s Kitajske, ki je leta 2024 močno zmanjšala naročila. Dmitrij Aleksejev, ustanovitelj trgovske verige DNS, trenutno situacijo opisuje kot obupno, saj podjetniki vse pogosteje javno govorijo o neplačilih in bližajočih se stečajih.

Gospodarske težave ne povečuje le politika obrestnih mer centralne banke pod vodstvom Elvire Nabiulline, ki je bila kritizirana kot nevarna, ampak tudi skokovita državna poraba in splošna izolacija Rusije od mednarodnih trgov. Mednarodni denarni sklad je svojo napoved rasti za leto 2025 znižal na 1,3 odstotka, kar povečuje negotovost in tveganje nadaljnjih bankrotov.