الاقتصاد الروسي على حافة الهاوية: الإفلاس الجماعي يلوح في الأفق!

ويواجه الاقتصاد الروسي زيادة هائلة وشيكة في حالات إفلاس الشركات. ويتمثل العامل الرئيسي في تحول فلاديمير بوتن إلى اقتصاد الحرب، الأمر الذي أدى إلى تفاقم المشاكل القائمة. ويضطر التضخم المرتفع البنك المركزي الروسي إلى رفع سعر الفائدة الرئيسي إلى 21 في المائة، في حين تشير التوقعات إلى إمكانية رفعه إلى 25 إلى 30 في المائة في المستقبل.

وفي نهاية عام 2024، دفع أكثر من 20% من شركات التصنيع فوائد، وهو ما يمثل أكثر من ثلثي أرباحها قبل الضرائب (EBIT). بالإضافة إلى ذلك، انخفض الإقراض للصناعات الرئيسية بنسبة 30 إلى 50% في نوفمبر وديسمبر 2024، في حين أصبح الاقتراض في سوق الديون صعبا بشكل متزايد. خبراء يحذرون من موجة من التخلف عن السداد والتخلف المتبادل.

تحذيرات من الإفلاس في صناعة الفحم

وفي الفترة ما بين يوليو وسبتمبر 2024، شهدت الشركات الكبيرة والمتوسطة معدل تأخر في السداد بنسبة 19 في المائة، وبالنسبة للشركات الصغيرة وصل المعدل إلى 25 في المائة. وانتقد إيجور سيتشين، رئيس شركة روسنفت، السياسة المالية للبنك المركزي لتأثيرها السلبي على تكاليف التمويل. مراكز التسوق وقطاع الدفاع وصناعة الفحم معرضة للخطر بشكل خاص.

وتعاني صناعة الدفاع من العقوبات الغربية التي تحد من الوصول إلى المكونات المهمة، في حين يفرض نقص العمال المهرة ضغوطا إضافية على الصناعة. وحذر سيرجي تشيميزوف من أن العديد من الشركات قد تفلس إذا ظلت الأسعار عند المستويات الحالية. وتواجه صناعة الفحم أيضًا ضربات كبيرة بسبب انخفاض الطلب، خاصة من الصين.

وبحسب التقارير، انخفضت واردات الفحم الروسية بنسبة سبعة بالمئة إلى 95.1 مليون طن في عام 2024. وفي هذا السياق، تدرس الحكومة الروسية اتخاذ تدابير لدعم الإفلاس الجماعي المحتمل في صناعة الفحم. بالإضافة إلى هذه التحديات الاقتصادية، تبين أن العقوبات المفروضة على الاقتصاد الروسي لها تأثير سلبي متزايد على إنتاج الفحم.

قبل الصراع في أوكرانيا، كان الاقتصاد الروسي أحد أكبر ثلاثة مصدرين للفحم في العالم. في عام 2021، بلغت الحصة السوقية للفحم الصلب الروسي في واردات الاتحاد الأوروبي 46.7 في المائة، ولكن منذ عام 2022، كان هناك حظر على الفحم في منطقة شرق أوروبا ضد روسيا، والذي يحظر على دول الاتحاد الأوروبي استيراد الفحم من روسيا. وقد حاولت روسيا إعادة توجيه صادراتها من الفحم إلى آسيا، حيث ظهرت الصين باعتبارها المشتري الرئيسي.

ومع ذلك، مع استيراد الصين رقما قياسيا قدره 543 مليون طن من الفحم في عام 2024، انخفضت واردات الفحم الروسية أيضا واضطرت إلى تقديم خصومات للمشترين لتظل قادرة على المنافسة. وسجلت الصناعة خسارة إجمالية قدرها 91 مليار روبل في الفترة من يناير إلى سبتمبر 2024، وهي الأعلى بين جميع القطاعات. ويقدر المحللون أن المشاكل في صناعة الفحم ستستمر لمدة عامين على الأقل، في حين أن التجارة في الغاز الطبيعي المسال والنفط تعاني أيضًا بسبب العقوبات الغربية.

بالنسبة لصناعة الفحم، هذا يعني أن بعض شركات التعدين اضطرت بالفعل إلى إغلاق أبوابها بسبب نقص المبيعات. وقد طُلب من وزارة التنمية الاقتصادية ودائرة الضرائب الفيدرالية دعم عمليات التعدين المتعثرة، ومن الممكن أن يتولى بنك Vneshekonombank السيطرة على الأصول المتعثرة.