Szwajcarska gospodarka dobrze rozpoczyna rok – co będzie po Trumpie?

Szwajcarska gospodarka dobrze rozpoczyna rok – co będzie po Trumpie?

W pierwszym kwartale 2025 r. szwajcarska gospodarka poczyniła zachęcające postępy, osiągając wzrost o 0,7% w porównaniu z poprzednim kwartałem. Dane te pochodzą ze wstępnych szacunków Sekretariatu Stanu ds. Gospodarczych (Seco) i przekraczają wcześniejsze oczekiwania ekonomistów, którzy spodziewali się wzrostu jedynie o 0,2–0,5 proc. Do ponadprzeciętnego wzrostu przyczynił się w szczególności sektor usług, rósł także przemysł. Szczególnie pozytywny rozwój można zaobserwować w przemyśle farmaceutycznym, natomiast przemysł maszynowy stoi przed wyzwaniami.

Felicitas Kemeny z Seco zwraca uwagę, że różne wskaźniki, w tym dane dotyczące handlu zagranicznego, sygnalizowały pozytywne sygnały na początek roku. Eksport wykazał zauważalny wzrost w marcu, wskazując na przedwczesny boom. Istnieją jednak obawy co do trwałości tego wzrostu. Niepewność wynika w szczególności z groźby celnej prezydenta USA Donalda Trumpa, która może zagrozić stabilności gospodarczej. Zmiana polityki Trumpa, znana jako „Dzień Wyzwolenia”, miała miejsce na początku drugiego kwartału i może trwale zmienić handel międzynarodowy.

Ostrożne spojrzenie

Pomimo dynamicznego początku roku Kemeny przestrzegł, że oczywiste dane o wzroście za pierwszy kwartał nie powinny przesłaniać możliwych efektów spowolnienia. Wielu ekonomistów spodziewa się wzrostu poniżej średniej na poziomie około 1 procent w całym roku 2025. W dłuższym okresie średni wzrost w Szwajcarii będzie wynosić od 1,5 do 2,0 procent.

Jednym z powodów tej ostrożności jest ocena wpływu polityki taryfowej Trumpa. Po wstępnej analizie prezydent ogłosił nałożenie na Szwajcarię karnej stawki celnej w wysokości 31 proc., która początkowo została zawieszona na 90 dni. Doprowadziło to do spadku aktywności gospodarczej od połowy kwietnia 2023 r. Oświadczenie to miało szczególnie negatywne skutki dla handlu zagranicznego, co znalazło odzwierciedlenie w znaczącym spadku eksportu.

Sytuacja rynkowa i opinie firm

W niedawnym badaniu UBS wykazało, że wiele szwajcarskich firm jest coraz bardziej zaniepokojonych potencjalnym zaostrzeniem przepisów prawa handlowego. Niepewność wywołana polityką Trumpa może doprowadzić do spowolnienia światowej gospodarki. W związku z tym przedsiębiorstwa są zaniepokojone zakresem, w jakim mogą w dalszym ciągu konkurować na arenie międzynarodowej oraz wpływem wydarzeń poprzedzających ostateczny termin wprowadzenia ceł w USA.

Według ekonomistów UBS na 2025 rok realny wzrost PKB prognozowany jest na poziomie 1 proc. Krajowa gospodarka pozostaje stabilna, wspierana przez konsumpcję prywatną i wysoki poziom imigracji. Oczekuje się jednak, że PKB na mieszkańca utrzyma się w stagnacji lub nieznacznie spadnie, ponieważ produkcja gospodarcza wzrosła jedynie nieznacznie w latach 2023 i 2024.

Ogólnie rzecz biorąc, sytuacja gospodarcza Szwajcarii pozostaje złożona. Rozwój sytuacji zależy w dużej mierze od negocjacji szwajcarskich polityków z administracją Trumpa. Oficjalne dane dotyczące wzrostu zostaną opublikowane 2 czerwca 2025 r. i nie wiadomo, jak do tego czasu będzie się rozwijać sytuacja.

Więcej informacji można znaleźć w raportach z SRF I NZZ Czytać.