Den schweiziska ekonomin har fått en stark start på året – vad följer efter Trump?

Den schweiziska ekonomin har fått en stark start på året – vad följer efter Trump?

Den schweiziska ekonomin gjorde uppmuntrande framsteg under första kvartalet 2025 och nådde en tillväxt på 0,7 procent jämfört med föregående kvartal. Dessa siffror kommer från en första uppskattning av statssekretariatet för ekonomi (Seco) och överträffar de tidigare förväntningarna från ekonomer, som förväntade sig en ökning med bara 0,2 till 0,5 procent. Särskilt tjänstesektorn bidrog till denna tillväxt över genomsnittet samtidigt som industrin också växte. Utvecklingen inom läkemedelsindustrin är särskilt positiv samtidigt som maskinindustrin står inför utmaningar.

Felicitas Kemeny från Seco påpekar att olika indikatorer, inklusive utrikeshandelssiffror, signalerade positiva tecken för början av året. Exporten visade en märkbar ökning i mars, vilket tyder på en för tidig högkonjunktur. Det finns dock oro för hållbarheten i denna tillväxt. Osäkerheten kommer särskilt från USA:s president Donald Trumps tullhot, som kan hota den ekonomiska stabiliteten. Trumps policyförändring, känd som "Liberation Day", ägde rum i början av andra kvartalet och har potential att permanent förändra internationell handel.

Försiktig syn

Trots den dynamiska starten på året varnade Kemeny för att de uppenbara tillväxtsiffrorna från första kvartalet inte borde skymma de eventuella avmattande effekterna. Många ekonomer räknar med en tillväxt under genomsnittet på runt 1 procent för hela året 2025. Över en längre tidsperiod ligger den genomsnittliga tillväxten i Schweiz på mellan 1,5 och 2,0 procent.

En anledning till denna försiktighet är bedömningen av effekterna av Trumps tullpolitik. Efter en inledande analys tillkännagav presidenten en strafftull på 31 procent mot Schweiz, som till en början avbröts i 90 dagar. Detta ledde till en nedgång i den ekonomiska aktiviteten från mitten av april 2023. Beskedet fick särskilt negativa konsekvenser för utrikeshandeln, vilket återspeglades i en betydande nedgång i exporten.

Marknadssituation och företagsfeedback

I en nyligen genomförd undersökning fann UBS att många schweiziska företag är alltmer oroade över potentiellt skärpta handelsrättsliga åtgärder. Den osäkerhet som orsakas av Trumps politik kan leda till en avmattning i den globala ekonomin. Företagen är därför oroade över i vilken utsträckning de kan fortsätta att konkurrera internationellt och vilken påverkan utvecklingen fram till den amerikanska tulldeadline kommer att få.

Enligt ekonomer på UBS prognostiseras en real BNP-tillväxt på 1 procent för 2025. Den inhemska ekonomin förblir stabil, med stöd av privat konsumtion och hög invandring. BNP per capita förväntas dock stagnera eller minska något eftersom den ekonomiska produktionen endast ökade något under 2023 och 2024.

Sammantaget är Schweiz ekonomiska situation fortfarande komplex. Utvecklingen beror i avgörande grad på förhandlingarna mellan schweiziska politiker och Trump-administrationen. De officiella tillväxtsiffrorna publiceras den 2 juni 2025 och det återstår att se hur läget kommer att utvecklas då.

För mer information kan du läsa rapporterna från SRF och NZZ läsa.