Schweizisk økonomi vokser overraskende - hvad er det næste?

Schweizisk økonomi vokser overraskende - hvad er det næste?

Den schweiziske økonomi virkede robust i første kvartal af 2025 og registrerede en real BNP-vækst på 0,8 procent sammenlignet med det foregående kvartal. Denne positive udvikling overstiger det første skøn fra Statssekretariatet for Økonomiske Anliggender (Seco), som tidligere havde forudset en vækst på 0,7 procent. Ifølge Felicitas Kemeny, økonomichef hos Seco, er økonomien i en dynamisk tilstand.

Drivkraften bag denne vækst er blandt andet pull-forward-effekter i eksporten, som er stærkt påvirket af den amerikanske præsident Donald Trumps toldtrusler. Især den kemisk-farmaceutiske industri kom betydeligt til gode, hvor lægemiddeleksporten steg med over en tredjedel i marts, før den faldt med næsten en fjerdedel i april. Servicesektoren og den indenlandske efterspørgsel bidrog også positivt til den økonomiske udvikling. I modsætning hertil registrerede hotelbranchen dog et fald i værditilvæksten efter et stærkt foregående kvartal.

Udfordringer forårsaget af nye toldregler

Mens Seco klassificerer den nuværende situation som positiv, advarer økonomiske eksperter allerede om en mulig afmatning i væksten. Udenrigshandelen viser tegn på et modtræk, og det ugentlige økonomiske aktivitetsindeks signalerer en afmatning. Et kig på de fremtidige udfordringer viser, at de amerikanske toldtrusler kan have en negativ indvirkning på den økonomiske vækst i løbet af året. Især den mekaniske, el- og metalindustrien mærker effekterne af den faldende værdiskabelse.

Purchasing Managers' Index (PMI) faldt til 42,1 point i maj, det laveste niveau siden december 2023, hvilket indikerer faldende økonomisk aktivitet. For 2025 som helhed vurderes en BNP-vækst på omkring 1 procent at være realistisk, hvilket er nogenlunde det samme som året før. Endvidere er BNP-væksten for 2024 blevet revideret til 1,0 procent, hvilket er under det langsigtede gennemsnit på omkring 1,7 procent.

Sænke vækstprognoser

20 min.ch rapporterede usikkerheder og især de nye amerikanske toldsatser udgør betydelige udfordringer. Der forventes nu en real BNP-vækst på 1,2 procent for 2025, tidligere var skønnet 1,4 procent. Også prognosen for 2026 blev sænket fra 1,5 procent til 1,2 procent.

De amerikanske toldsatser, som beløber sig til op til 30 procent på import fra Kina og 10 procent på produkter fra EU, Japan og Sydkorea, forventes at reducere den globale handelsvolumen med mere end en tredjedel. Disse høje takster og den tilhørende usikkerhed betyder, at virksomheder i Schweiz er tøvende med at foretage investeringer. Investeringsaktiviteten i maskiner og udstyr for 2025 reduceres fra +1,2 procent til -0,1 procent.

Den indenlandske økonomi er på den anden side fortsat robust, især forbrug og bygge- og anlægsinvesteringer. Det skyldes primært en kraftig befolkningstilvækst gennem immigration, stabile inflationsforventninger og konstante renter og valutakurser. På trods af usikkerheden forbliver den schweiziske befolknings forbrug stabile.

Arbejdsløsheden forventes dog at stige til 2,9 procent i 2025 og til 3 procent i 2026, mens den var 2,4 procent i 2024. Kombinationen af ​​positiv udvikling og stigende udfordringer vil stille den schweiziske økonomi over for spændende, men også komplekse opgaver i de kommende kvartaler.