Η ελβετική οικονομία αναπτύσσεται εκπληκτικά - τι ακολουθεί;

Η ελβετική οικονομία αναπτύσσεται εκπληκτικά - τι ακολουθεί;

Η ελβετική οικονομία εμφανίστηκε εύρωστη το πρώτο τρίμηνο του 2025 και κατέγραψε αύξηση του πραγματικού ΑΕΠ κατά 0,8% σε σύγκριση με το προηγούμενο τρίμηνο. Αυτή η θετική εξέλιξη υπερβαίνει την πρώτη εκτίμηση της Κρατικής Γραμματείας Οικονομικών Υποθέσεων (Seco), η οποία προηγουμένως είχε προβλέψει ανάπτυξη 0,7%. Σύμφωνα με τον Felicitas Kemeny, οικονομικό διευθυντή της Seco, η οικονομία βρίσκεται σε δυναμική κατάσταση.

Οι μοχλοί αυτής της ανάπτυξης είναι, μεταξύ άλλων, οι επιδράσεις έλξης προς τα εμπρός στις εξαγωγές, οι οποίες επηρεάζονται σε μεγάλο βαθμό από τις δασμολογικές απειλές του προέδρου των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ. Ιδιαίτερα η χημική-φαρμακευτική βιομηχανία επωφελήθηκε σημαντικά, με τις εξαγωγές φαρμακευτικών προϊόντων να αυξάνονται κατά πάνω από το ένα τρίτο τον Μάρτιο πριν υποχωρήσουν σχεδόν κατά ένα τέταρτο τον Απρίλιο. Ο τομέας των υπηρεσιών και η εγχώρια ζήτηση συνέβαλαν επίσης θετικά στην οικονομική ανάπτυξη. Αντίθετα, ωστόσο, ο κλάδος της φιλοξενίας κατέγραψε πτώση στην προστιθέμενη αξία μετά από ένα ισχυρό προηγούμενο τρίμηνο.

Προκλήσεις που προκαλούνται από τους νέους τελωνειακούς κανονισμούς

Ενώ η Seco ταξινομεί την τρέχουσα κατάσταση ως θετική, οι οικονομικοί ειδικοί ήδη προειδοποιούν για πιθανή επιβράδυνση της ανάπτυξης. Το εξωτερικό εμπόριο δείχνει σημάδια αντίστροφης κίνησης και ο δείκτης εβδομαδιαίας οικονομικής δραστηριότητας σηματοδοτεί επιβράδυνση. Μια ματιά στις μελλοντικές προκλήσεις δείχνει ότι οι απειλές δασμών των ΗΠΑ θα μπορούσαν να έχουν αρνητικό αντίκτυπο στην οικονομική ανάπτυξη κατά τη διάρκεια του έτους. Ιδιαίτερα οι βιομηχανίες μηχανικής, ηλεκτρικής και μετάλλων αισθάνονται τις επιπτώσεις της φθίνουσας δημιουργίας αξίας.

Ο δείκτης υπευθύνων αγορών (PMI) υποχώρησε στις 42,1 μονάδες τον Μάιο, το χαμηλότερο επίπεδο από τον Δεκέμβριο του 2023, υποδηλώνοντας συρρικνούμενη οικονομική δραστηριότητα. Για το 2025 συνολικά, η αύξηση του ΑΕΠ της τάξης του 1% εκτιμάται ότι είναι ρεαλιστική, η οποία είναι περίπου η ίδια με το προηγούμενο έτος. Επιπλέον, η αύξηση του ΑΕΠ για το 2024 έχει αναθεωρηθεί σε 1,0 τοις εκατό, το οποίο είναι κάτω από το μακροπρόθεσμο μέσο όρο περίπου 1,7 τοις εκατό.

Μείωση των προβλέψεων ανάπτυξης

20 λεπτά.χ αναφέρθηκαν, οι αβεβαιότητες και ιδίως οι νέοι δασμοί των ΗΠΑ αντιπροσωπεύουν σημαντικές προκλήσεις. Η αύξηση του πραγματικού ΑΕΠ κατά 1,2% αναμένεται τώρα για το 2025, προηγουμένως η εκτίμηση ήταν 1,4%. Η πρόβλεψη για το 2026 μειώθηκε επίσης από 1,5 τοις εκατό σε 1,2 τοις εκατό.

Οι δασμοί των ΗΠΑ, που ανέρχονται έως και 30 τοις εκατό στις εισαγωγές από την Κίνα και 10 τοις εκατό σε προϊόντα από την ΕΕ, την Ιαπωνία και τη Νότια Κορέα, αναμένεται να μειώσουν τον όγκο του παγκόσμιου εμπορίου κατά περισσότερο από το ένα τρίτο. Αυτά τα υψηλά τιμολόγια και η σχετική αβεβαιότητα σημαίνουν ότι οι εταιρείες στην Ελβετία διστάζουν να κάνουν επενδύσεις. Η επενδυτική δραστηριότητα σε μηχανήματα και εξοπλισμό για το 2025 θα μειωθεί από +1,2% σε -0,1%.

Η εγχώρια οικονομία, από την άλλη πλευρά, παραμένει εύρωστη, ιδίως οι επενδύσεις στην κατανάλωση και τις κατασκευές. Αυτό οφείλεται κυρίως στην έντονη αύξηση του πληθυσμού μέσω της μετανάστευσης, των σταθερών προσδοκιών για τον πληθωρισμό και των σταθερών επιτοκίων και συναλλαγματικών ισοτιμιών. Παρά τις αβεβαιότητες, οι καταναλωτικές δαπάνες του ελβετικού πληθυσμού παραμένουν σταθερές.

Ωστόσο, το ποσοστό ανεργίας αναμένεται να αυξηθεί στο 2,9 τοις εκατό το 2025 και στο 3 τοις εκατό το 2026, ενώ ήταν 2,4 τοις εκατό το 2024. Ο συνδυασμός θετικών εξελίξεων και αυξανόμενων προκλήσεων θα παρουσιάσει στην ελβετική οικονομία συναρπαστικά αλλά και πολύπλοκα καθήκοντα τα επόμενα τρίμηνα.