Den sveitsiske økonomien vokser overraskende – hva er det neste?

Den sveitsiske økonomien vokser overraskende – hva er det neste?

Den sveitsiske økonomien virket robust i første kvartal 2025 og registrerte en real BNP-vekst på 0,8 prosent sammenlignet med forrige kvartal. Denne positive utviklingen overgår det første anslaget fra Statssekretariatet for økonomiske saker (Seco), som tidligere hadde spådd en vekst på 0,7 prosent. Ifølge Felicitas Kemeny, økonomisjefen i Seco, er økonomien i en dynamisk tilstand.

Driverne for denne veksten er blant annet pull-forward-effekter i eksporten, som er sterkt påvirket av USAs president Donald Trumps tolltrusler. Spesielt den kjemisk-farmasøytiske industrien tjente betydelig, med legemiddeleksporten steg med over en tredjedel i mars før den falt med nesten en fjerdedel i april. Tjenestesektoren og innenlandsk etterspørsel bidro også positivt til økonomisk utvikling. I motsetning til dette registrerte imidlertid gjestfrihetsbransjen en nedgang i verdiskapingen etter et sterkt forrige kvartal.

Utfordringer forårsaket av nye tollforskrifter

Mens Seco klassifiserer dagens situasjon som positiv, advarer økonomiske eksperter allerede om en mulig nedgang i veksten. Utenrikshandelen viser tegn til et mottrekk, og den ukentlige økonomiske aktivitetsindeksen signaliserer en nedgang. En titt på fremtidige utfordringer viser at de amerikanske tolltruslene kan ha en negativ innvirkning på den økonomiske veksten i løpet av året. Spesielt den mekaniske, elektro- og metallindustrien merker effekten av fallende verdiskaping.

Purchasing Managers' Index (PMI) falt til 42,1 poeng i mai, det laveste nivået siden desember 2023, noe som indikerer avtagende økonomisk aktivitet. For 2025 sett under ett anslås en BNP-vekst på rundt 1 prosent å være realistisk, noe som er omtrent det samme som året før. Videre er BNP-veksten for 2024 revidert til 1,0 prosent, som er under det langsiktige gjennomsnittet på rundt 1,7 prosent.

Senker vekstprognosene

20 min.ch rapportert representerer usikkerhet og spesielt de nye amerikanske tollsatsene betydelige utfordringer. Det forventes nå en real BNP-vekst på 1,2 prosent for 2025, tidligere var anslaget 1,4 prosent. Også prognosen for 2026 ble senket fra 1,5 prosent til 1,2 prosent.

De amerikanske tollsatsene, som utgjør opptil 30 prosent på import fra Kina og 10 prosent på produkter fra EU, Japan og Sør-Korea, forventes å redusere det globale handelsvolumet med mer enn en tredjedel. Disse høye tariffene og den tilhørende usikkerheten gjør at selskaper i Sveits er nølende med å foreta investeringer. Investeringsaktiviteten i maskiner og utstyr for 2025 reduseres fra +1,2 prosent til -0,1 prosent.

Den innenlandske økonomien er på den annen side fortsatt robust, spesielt forbruk og byggeinvesteringer. Dette skyldes i hovedsak sterk befolkningsvekst gjennom innvandring, stabile inflasjonsforventninger og konstante renter og valutakurser. Til tross for usikkerheten forblir forbruksforbruket til den sveitsiske befolkningen stabilt.

Arbeidsledigheten forventes imidlertid å stige til 2,9 prosent i 2025 og til 3 prosent i 2026, mens den var 2,4 prosent i 2024. Kombinasjonen av positiv utvikling og økende utfordringer vil stille den sveitsiske økonomien overfor spennende, men også komplekse oppgaver i de kommende kvartalene.